近日港股投資氣氛明顯改善，三中全會過後，內地公布一系列經濟改革措施，刺激港股曾單日升超過600點，重回23000水平以上。李先生一向有投資外幣及混合型基金，近兩個月小注認購新股亦有收獲，有見近日股市暢旺，亦希望入市賺取更高回報。
是次股市急升主要由中資金融股，包括內銀及內險股帶動，除了是因為三中全會提出金融改革，擴大金融業開放的消息刺激有關股份外，另一原因可能是基金經理在操盤時先行買入流動性高的股份，以避免跑輸大市，之後才調整股份分布。另一方面，市場已對三中全會改革有不少討論，部分受惠板塊包括：受惠城鎮化的零售、內房；受惠單獨二胎政策的嬰兒產品；受惠醫療改革的藥物及醫院行業；受惠金融及戶籍改革的內險及券商股；受惠信息化的科網股；受惠價改及環保政策的燃氣、水務、新能源及環保股。
以上板塊大多已事先被熱炒，估值相對在較低位的內險及券商股，在三中全會改革出台後亦急升，不過，筆者仍看好這兩個板塊的前景。這次三中全會強調利用保險，提供醫療和退休保障，令大眾受惠，保險可能會由過往以投資回報為賣點，改為以保障為主題。另外內地A股IPO已暫停一段長時間，近日中央定調IPO註冊制改革，有望重啟IPO市場，對券商股亦有利。
總括而言，今次三中全會提出了不少有利經濟發展的措施，料隨著政策逐步落實，相信有利經濟健康發展。外圍方面，美國聯儲局會議紀錄雖然顯示，美國可能於未來數個月內縮減每月買債規模，但候任聯儲局主席耶倫的鴿派作風不變，表示即使日後停止量化寬鬆後，仍會維持低息一段時間。預期低息環境下，資本市場仍具有吸引力，預期中港股市至年底走勢仍不俗。
不過，李先生亦透露工作繁忙，未有時間仔細分析及研究股票，多數聽從朋友及家人意見投資。事實上，雖然三中全會提出對個別行業的支持，但行業中亦可能有跑輸的股票，對於不太貼市的投資者，投資基金應較能分散風險。李先生亦可透過平均成本法，不一次過入市，而是每月定額入市，因歷史上牛市的年期較熊市長，牛市升幅亦高於熊市跌幅，以平均成本法長期投資高增長的市場，可享理想長線回報。
曾慶璘
