翻查積金局2013年中的統計摘要，巿場投資於強積金保守基金的淨資產值達496億元，佔強積金總資產約11%。強積金保守基金是一類頗特別的基金，它只可以投資在港元資產，而這些港元資產可包括短期銀行存款或短期債券。
近期筆者發現有部分巿民對強積金保守基金存有一些疑問或誤解，筆者想藉今期的篇幅詳細解釋一些關於強積金保守基金的特點，從而令大家可加深了解這類基金。
誤解一：強積金服務商於旗下每個強積金計劃都設有強積金保守基金，這有浪費資源及拓濶收費來源之嫌？
其實，根據法例規定，每個強積金計劃都必須提供最少一隻強積金保守基金供參加成員選擇，目的是為投資者提供一個極低風險的基金選擇。強積金保守基金屬貨幣巿場基金類別，投資主要以獲取比銀行存款利率高的回報為目標。目前，整體強積金保守基金的風險標記中位數為0.05%，反映強積金保守基金一般的波幅很低，因此適合投資需要極保守的人士，例如快將退休的成員。部分強積金計劃以強積金保守基金為預設基金，主要原因相信是為保障成員利益，於成員未設立有效的投資組合前，強積金保守基金的低風險及波幅的特性，可盡量為成員保住本金。
參考積金局網站收費比較平台的最新資料，現時47隻強積金保守基金的平均基金開支比率為0.71%，較整體全部強積金平均基金開支比率1.72%為低，相距超過1%，當中10隻強積金保守基金的開支比率更低於0.5%，反映強積金服務商並不是把強積金保守基金用作拓濶收費來源。
誤解二：有些保守基金的開支比率突然上升，現時主流提倡調低收費，這是否背道而馳？
最近有巿民提出這個問題，這顯示成員加強對強積金投資的關注，筆者相信是業界及監管機構樂意看見的。要解釋這個情況，首先我們先要了解強積金保守基金的收費模式。強積金法例訂明，某強積金保守基金如於該月的回報不能高於積金局每月公布的「訂明儲蓄利率」，受託人是不可以收取行政費用。但是，如該強積金保守基金在其後12個月內任何一個月的回報高於「訂明儲蓄利率」，受託人則可以追收之前未能收取的行政費，但所追收的行政費不可高於扣除「訂明儲蓄利率」的回報後所得的盈餘。所以，如某強積金保守基金於某一月份的回報可觀並因此追收之前多月未有收取的行政費，有機會造成開支比率突然上升的情況，但這不是由於收費調高的緣故。
筆者希望大家閱畢本篇文章後可加深對強積金保守基金的認識。此外，強積金成員要留意，強積金保守基金的特性未必適合每一位投資者，尤其是年輕投資者及長線投資，這是由於此類基金風險低，回報亦相對低，於高通脹的環境下回報可能會被通脹蠶食。
朱永耀
