近年澳門博彩業表現一直強勁，為沉悶的大市增添點點刺激氣氛。但行業日益受到追捧，投資者開始發出疑問，究竟博彩股的升浪可否持續？升幅還有多高？筆者相信，博彩股仍然是參與中國消費增長故事的最佳方法，具有結構性增長的潛力。
在過去10年，澳門博彩業走過了漫漫長路。自從2002年澳門改變博彩業牌照政策以來，吸引到國際博彩業巨擘紛紛進駐。當時，澳門整個博彩業的收入僅為30億美元。及至2012年，博彩業的收入已大幅升至380億美元，高於美國拉斯維加斯的6倍。
澳門博彩業收入按年增11%
環顧全球，博彩行業的年度收入已達到1600億美元的里程碑，當中以澳門、拉斯維加斯及新加坡3地領導群雄。由於增長持續可觀，亞洲國家競相加入市場，也是意料之內。由日本的東京到菲律賓的馬尼拉，新賭場在亞洲國家內相繼興建，各國都在動腦筋吸引正在快速增長的中國旅客及賭客。即使如此，筆者相信在未來數年，澳門仍能在芸芸眾多地方之中脫穎而出。
從數據可見，澳門的博彩業交出亮麗的成績表。由2008年至2012年間，澳門博彩收入平均年度增長29%，當中，大眾賭桌(Mass market)是增長的主要動力。單是在今年首8個月，大眾賭桌的按年收入大增33%，因此，即使貴賓場(VIP market)增長有所放緩，但今年以來行業的收入按年仍然增加11%，表現強韌。
隨著愈來愈多中國旅客到澳門旅遊、留澳的日數延長，相信會吸引更多大眾賭桌的客人，令澳門博彩業的增長保持高速。此外，在2015年之前，澳門都不會有新的賭場，現階段對於經營商可說是一個甜蜜期，尤其是那些專為大眾消費者而設的賭場。另一有趣的統計，是大眾賭桌的平均賭注額，由2011年的600港元大升至目前的1500港元。
處理超過一半澳門旅客的拱北站，在過去由於交通配套不足，令到訪澳門旅客的增長達到樽頸位。但隨著廣州珠海高鐵的最後一段──拱北站正式啟動，相信會進一步刺激澳門訪客的數目。在今年6月，第一階段的擴張拱北站開通營運，即使面對大量乘客，排隊時間仍然大減一半至30分鐘。整個拱北站的擴張工程，將會於今年底完成，筆者預計這將可大幅改善排隊時間，令到訪澳門更加方便快捷。
基建改善 中國旅客訪澳時間增
隨著基建設備升級，澳門與中國各地的聯繫更加緊密，使遠在中國內陸的旅客，也可以到澳門旅遊。另一方面，由於交通時間縮短，相對上逗留在澳門的時間就可增加。假設一個典型的即日往返旅客，原本只會花5小時在澳門遊覽消費，目前有了高鐵，遊覽消費的時間可以額外增加2小時，則總遊覽消費的時間大增40%。
筆者亦相信，中國旅客逗留在澳門及鄰近地區的日數會增加。橫琴島毗鄰澳門，經蓮花大橋連接澳門路氹，為珠海市百多個島中的最大島嶼，面積約為澳門的3倍。有別於澳門的博彩業，橫琴島目前的主要項目是價值20億美元的主題公園──長隆海洋王國，並預計在今年11月開幕。據預計，未來橫琴島將會興建更多的主題公園，故被稱為「中國的奧蘭多」(The Orlando of China)。
澳門的賭桌設有加注限制，亦刺激了澳門博彩股的收入。這是因為加注限制，差不多保證了需求會多於供應，從而推動行業的盈利。當然，這一行業也有自身的風險，其中的主要風險是中國經濟會否面對顯著的放緩，另外，與訪客有關的監管風險、在路氹的各項基建項目會否延誤，也是市場的關注所在。但在目前來說，這些風險也無損澳門博彩業在明年的前景。
陳致強
