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2022年4月13日

盧穗欣 基金

盧穗欣: 加息初期股市影響微 看好中港市場

2022年首季,環球市場表現波動,市場擔憂美國聯儲局加快加息步伐,美股由高位回落,亞洲市場受壓。美國通脹壓力由去年起持續升溫,新冠狀病毒疫情引至供應鏈緊張和能源價格上升,2月美國消費物價指數(CPI)按年升7.9%,創40來的最高紀錄。聯儲局3月加息0.25厘,加息周期正式展開。

綠色低碳主題成亮點

美國主要的挑戰是通脹,中國則面對經濟下行壓力。2021年全年中國GDP增長為8.1%,但增速由首季18.3%,次季7.9%,第三季4.9%,放緩至第四季的4%。面對新冠狀病毒疫情,中國採取「動態清零」政策,實施嚴厲的封鎖措施,致力降低確診數字;加上中國政府收緊對房地產、互聯網、教育等多個行業的政策,種種舉措對經濟活動的負面影響亦逐步浮現。

今年中國政府對經濟增長定下較保守的目標,將今年中國經濟增長目標定在5.5%左右。儘管中國經濟增長稍為放緩,但當市場完成整合後,或政府發出鬆綁的積極政策訊號時,內房信貸環境有望得到改善。中國近年定下了「2030年碳達峰,2060年碳中和」目標,「兩會」期間,綠色低碳話題成為亮點,我們相信在這大勢下,太陽能、新能源車、鋰電池等領域需求度走高,收入增長潛力強勁且長期趨勢良好。

港股短期波動難免

東亞聯豐相信加息初期對股市影響不大,從整體策略上來說,我們仍看好股票,對債券繼續維持較保守態度。當經濟及政策上開始明朗化時,我們會開始部署增加發展中市場的比重,並放眼經濟重啟後受惠的優質出口商和消費品牌,而新能源板塊(包括太陽能、電動車),以至虛擬實境(VR)、擴增實境(AR)板塊仍會造好。亞洲股市的市盈率偏低,潛力備受關注,我們對亞洲市場維持正面看法。

2021年,儘管美國市場走勢強勁,香港股市卻並未有跟隨。踏入2022年首季,香港股市更可算是驚濤駭浪。新冠狀變種病毒Omicron自2月起在香港迅速擴散,確診數字急升,政府大幅收緊限聚措施,對香港的零售、飲食等行業帶來沉重打擊。疫情惡化、美國加息壓力、地緣政治不穩導致商品價格上升及引發通脹升溫、美國證券交易委員會將5家中概公司列入「初步下市名單」,以及中國監管舉措等各種憂慮,令恒生指數在一個月內瀉6300點,見10年低位。至3月中旬,在國務院副總理劉鶴主持的金融穩定會議中作出回應,同時表明「中國政府繼續支持各類企業海外上市」,港股升幅持續擴大,恒指大致回穩,重上20000點。

對澳門博彩股持謹慎態度

香港房地產行業在未受中國房地產政策影響下,良好資本管理及具抗禦能力的香港企業可看高一線。澳門博彩業在新冠變種病毒個案增加的情況下,令通關仍存在不確定性;加上內地政府對貴賓博彩業方針有重大改變,投資者應對澳門博彩股持謹慎態度。

盧穗欣

東亞聯豐

業務發展部董事總經理 

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