英國2月份經濟增長收窄和放緩，按月增長0.1%，意味未來幾個月將面臨挑戰。我們預計整個季度的經濟增長率按季為1.0%。然而，我們預計第二季和第三季的增長將急劇放緩。本星期英國亦會公布勞動力及通脹數據，同樣值得關注。
我們看淡英鎊，主因生活成本緊縮愈來愈嚴重。花旗預測實際家庭可支配收入增長或將降至歷史低點。通脹升溫但經濟或放緩，令英倫銀行陷入兩難。相對我們預期聯儲局或將於5月、6月、7月和9月連續4次會議加息50個基點，英倫銀行預計5月或只再加息一次25點子。不過，相對歐洲央行、日本央行和瑞士央行，英倫銀行在短期內發出的訊息更為鷹派，這又可能會令英鎊表現優於低息貨幣。
總括來說，利率確實很重要，英倫銀行加息可能令英鎊在1.30的低位有支持，但市場似乎高估了英倫銀行今年的加息幅度，或會對加息預期降溫，從而打壓英鎊，英鎊兌美元在1.35-37水平之上的阻力看來很大。在非美元交叉盤中，歐羅兌英鎊高於0.8500和英鎊兌日圓低於155.00，對建立英鎊策略好倉具有吸引力。至於看淡英鎊，我們則傾向於通過商品貨幣的交叉盤來表達。
廖嘉豪
