通脹差異和由此產生的貨幣政策差異，可能在短期內支持美滙指數較具韌性。對於聯儲局，我們把預期在5月、6月、7月和9月連續4次會議的加息幅度，上調至50個基點。至於英倫銀行，我們則預計於2022年或只再加息一次。我們看淡英鎊。生活成本緊縮愈來愈嚴重。不過，相對而言，英倫銀行在短期內發出的訊息比歐洲央行、日本央行和瑞士央行更為鷹派，這可能會支持英鎊相對低息貨幣，例如歐羅、日圓及瑞郎的表現較好。
商品貨幣方面，風險情緒轉好，商品貿易走勢亦主導了大宗商品出口國的貨幣表現，其中紐元亦有支持。另外，紐西蘭央行似乎決心積極加息，希望抑制通脹，尤其自俄烏衝突以來通脹加劇，紐西蘭央行本周或再加息。不過，市場對紐西蘭央行於2022年加息的預測幅度已經高達225個基點。我們只預計今年將再上調100個基點，官方利率到年底升至 2厘。如果央行加息幅度如我們預期般較為溫和，就可能會限制紐元的上行空間。
廖嘉豪
