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2022年2月9日

廖嘉豪 外匯

【加元】或再跑贏商品貨幣

市場除關注美國通脹數據,亦關注加拿大央行行長講話會否透露更快的加息步伐。早前加拿大公布1月份就業人數減少20.01萬,跌幅大於普遍預期的11萬和我們預期的12萬。與此同時,失業率從去年12月的6.0%上升至6.5%。不過,我們相信2月份就業很可能出現反彈。即使2月份的數據在3月份會議時尚未公布,但我們認為,隨着更多限制在3月會議時逐步放寬,經濟背景更加活躍,應該足以讓加拿大央行開始加息。

我們現時預期加拿大央行今年或加息5次,每次加息25點子,可能於3月、4月、6月和7月,以及10月份行動(之後每個季度加息一次)。此外,我們預期,當局或於3月至7月期間開始縮減資產負債表。

今年加拿大央行加息和縮表,或利好中線加元表現,相對融資貨幣(歐羅、瑞郎和日圓)的表現較相對美元更佳,同時加元可能在短期內再次跑贏其他商品貨幣(澳元、紐元)的表現,因為澳洲央行就現時市場對其今年加息的預期降溫,而市場對紐西蘭央行的加息預期亦有風險回落。

技術上,美元兌加元正在形成一個潛在的小型雙頂,頸線位於1.2650。收於該水平下方將完成雙頂,並可能意味將向下至1.2450至1.2520阻力範圍,並可能延伸至更大的雙頂頸線1.2290。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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