儘管聯儲局在1月的議息會議上為更大幅度/更快速加息敞開大門，但美滙指數已失去上行動力。美滙指數亦由約97.5的近期高位回落至95.5水平附近。部分原因是歐洲經濟數據優於預期的情況與美國相比更多。顯然，主導因素是歐洲央行對高通脹的覺醒，和歐洲收益率的重新定價。
歐洲央行的鷹派立場或可支持歐羅的短線動能，但中線來說，我們預計，對歐洲央行而言，總需求不足和實際收入收縮將可能再次成為普遍存在的問題。所以我們預期，美滙指數或區間上落，短期或較弱（下跌1%），中線則可能收復失地（上升1%）。我們對美滙指數0至3個月預測最新為94.63，6至12月個月為95.26。
英鎊方面，之前支持英鎊的因素或逐步消退，英鎊可能走勢落後。英倫銀行對英鎊或帶來下行壓力。花旗預計，在2022年剩餘時間內再加息兩次（3月和5月），而市場預測為加息超過5次，而生活成本上漲的危機亦值得憂慮。但積極的一面是，就我們的風險資產觀點（股票上升）而言，我們處於「逢低買入」模式，因此短期內可能不會有太大的下行空間。我們對英鎊兌美元最新0至3個月預測為1.35，6至12個月為1.33。
廖嘉豪
