滙市對聯儲局議息會議的反應相對溫和，主要有3個原因。首先，支持美元進一步和更持久上升的基本因素沒有任何變化，即使聯儲局更為鷹派和利率點陣圖顯示更多加息，但市場仍然預期聯邦基金利率的最終水平或於1.25厘至1.5厘見頂。
其次，美國國債的實質利率仍然處於負水平，10年期實質利率約處於-1.0厘（聯儲局議息後）。最後，美國流動性緊絀的預期已告終結，指標亦顯示緊縮的狀況已有所紓緩。整體上，美元流動性短缺的情況有機會維持直至明年1月底，或會限制美元跌勢。
對於澳元而言，除非新變種病毒Omicron傳播真的消退，否則短期內可能難以大幅回升。然而，2022年下半年澳元前景或變得穩健。貨幣政策上，市場似乎預計澳洲央行在2022年將加息近75點子（相對於3次加息），並預計到2023年中利率為1.25厘，接近聯儲局的最終利率1.25厘至1.5厘，意味市場已反映澳洲央行和聯儲局中期利率趨同，這亦限制了澳元兌美元的下行空間。
另一個需要考慮的因素是，澳洲的貿易最近因為能源價格上升而略有改善，但被鐵礦石價格停滯所抵消。由於中國房地產活動減弱，我們仍認為未來3至6個月鐵礦石價格將繼續下行，但鐵礦石價格已由歷史高位每噸230美元回落至近期約每噸100美元，相信將在2022年第二季見低，並有機會於2022年下半年有穩固反彈。這意味澳元在Omicron的持續下面臨近期風險，但從2022年下半年開始前景更加穩固。澳元兌美元支持位或在0.6990至0.7006，阻力位在0.7555。
陳正犖
