受到預期經濟增長大幅反彈、通脹攀升、被壓抑的需求將於放寬封鎖措施後被釋放等因素刺激，價值股終在落後於增長股長達15年後，在去年秋季反超前。然而，3月底開始利率走低，市場普遍認為經濟增長及通脹見頂，變種病毒確診個案顯著增加，令增長股出乎意料重拾升勢。但通脹升溫及其他潛在風險等因素，亦可能影響增長股的後市表現。縱然升勢暫緩，近期表現落後反令價值股的相對估值更吸引，加上環球增長高於預期，供應／需求失衡將繼續支持通脹處於高位，價值股回升或尚未終結，或將再次受到投資者青睞。
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Tim Murray
