自2009年世界首筆標準化綠色債券發行以來，全球綠色金融市場一直以固定收益類產品為主導。去年，全球首個「綠色股票」在瑞典亮相，成為綠色金融領域的又一項創新。目前，一些國際金融機構已開始試水綠色股權業務，納斯達克也在歐洲市場推出了綠股「貼標」計劃。綠色股權作為一種新型可持續金融產品，為全球投資者提供了新的資產類別選擇。
去年5月，瑞典房地產公司K2A發布了綠色股權框架，闡述了其業務活動的綠色屬性，成為全球第一家獲「綠股」評估的公司。K2A聘請了挪威的專業研究機構「國際氣候研究中心」（CICERO）提供外部評審服務，作出「第二意見」，並委託瑞典銀行（Swedbank）作為結構顧問，説明其綠色股權框架設計。此後，為促進支持氣候轉型的股權融資，瑞典銀行又為幾家公司提供了此項顧問服務，並向市場推廣「綠股」的全新概念。
以綠色標準為公司評級
針對市場缺少衡量股權「綠色標準」的空白，CICERO作為全球最大的綠色債券評審服務商之一，率先推出了綠色公司評估服務。按照與低碳、氣候韌性長遠願景的一致性，將公司的業務活動分為「深綠」、「中綠」、「淺綠」、「黃」和「紅」5個等級，並按此量化一家公司總收入中綠色收入的佔比，以及總投資中綠色投資的佔比，形成最終的第二意見。
綠色收入／投資的佔比要達到多少才能成為「綠股」呢？瑞典銀行的界定標準是：公司收入和投資中的綠色佔比必須超過50%，才可被歸類為綠色股票。目前CICERO已完成了多家公司的綠色評估，但由於推出時間較短，CICERO的這套「評綠」方法能否得到投資者的認同，尚有待市場檢視。
上月出現首宗綠色IPO
不過，「綠股」概念已引起了一些金融機構的興趣。瑞典銀行已將「綠股」顧問服務融入IPO、新股增發等服務中。據彭博報道，在近期的一項私募股權配售中，高盛幫助一家窗戶製造商獲得了發行「綠股」的專業認證。今年6月，荷蘭銀行（ABN AMRO Bank）、德國貝倫貝格銀行等金融機構，協助過濾技術供應商NX Filtration在阿姆斯特丹泛歐交易所上市，成為全球首宗綠色IPO。
在北歐試行綠股貼標計劃
今年6月，納斯達克在北歐市場推出了「綠股貼標」（Nasdaq Green Designations）自願計劃，旨在滿足日益增長的可持續投資需求，提高公司在綠色發展方面的能見度和透明度，便於ESG投資者識別標的。納斯達克指定CICERO和穆迪旗下的Vigeo Eiris作為「綠股貼標」的評審服務商。發行人獲得評審機構作出的獨立意見，且滿足交易所的界定標準，即可獲得納斯達克的綠股標籤。目前，只有少數公司申請了綠色標籤。但納斯達克表示，如果綠股「貼標」計劃在北歐市場獲得成功，隨後也會在美國市場複製推廣。我們對此翹首以待！
海通國際ESG專業分析師夏韻對此文也有貢獻
孫明春
