對勞動力需求強勁、預期收入增加以及營商環境好轉，均帶動消費者信心重回疫情前水平，其中，較富裕的家庭亦顯得更願意動用額外儲蓄，意味未來數季將收緊現時寬鬆的貨幣政策，而孳息率曲線亦將較為平坦。
根據世界大型企業聯合會（Conference Board）消費者信心指數所示，2019冠狀病毒病疫情已消退，6月份整體指數進一步改善至127.3點，推升至疫情前水平。增長主要由市場人士對現況及預期的評估向好（分別上升9.0點及6.1點）所帶動。
房地產熱潮已過頂峰
現況指數得到改善反映對就業（目前的需求似乎以前所未有的程度超越供應），及業務狀況有更正面的評估。消費者對未來的信心增強，反映未來6個月的預期收入及業務前景均向好。此外，於6月份計劃購買房屋、汽車及大型家電的消費者比例亦呈現升勢。儘管廣泛數據顯示，房地產熱潮已過頂峰，但是次調查反映，正如美國抵押貸款銀行家協會發布的抵押貸款申請指數（MBA applications index）所示，預期房屋銷售的跌幅應相對溫和。
富裕家庭消費超疫前
在漸進式財政應對措施的支持下，低收入家庭很大程度上推動了消費開支復甦。根據Affinity的數據顯示，在疫情期間，低收入社區的消費跌幅較中及高收入社區為小，而且其恢復速度亦較中及高收入社區為快。低收入社區人士的消費力，在政府給予第二次經濟紓困金後，較疫情前水平高24%；在給予第三次經濟紓困金後，更較疫情前水平高34%。相反，隨着面對面的服務逐步恢復，較富裕家庭的消費於最近才開始逐漸超越疫情前水平。
自疫情爆發以來，大部分積存的額外儲蓄均源自較富裕家庭的銀行賬戶，因此，他們願意花費這筆款項的程度，將成為來年經濟的重要推動因素。紐約聯邦儲備銀行的家庭支出調查（NY Fed Household Spending Survey）顯示，消費意欲持續上升，結果令人鼓舞，這亦可能意味將逐步撤回貨幣寬鬆政策，而且孳息率曲線漸趨平坦。
Karsten Junius
