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2021年1月6日

陳敏蘭 市場分析

【私銀觀】為下一個黃金機遇布局

每個投資者都夢想能發現「下一個黃金機遇」,從而獲得改變命運的金融財富。

顛覆性創新一次次地重塑現有行業格局,推動效率大幅提升,贏家得以搶佔巨大的市場份額。找到黃金機遇絕非易事,然而最持久的投資收益總是來自這樣的行業:滲透率一開始很低,隨後呈指數化增長,且具有長期快速增長潛力。全球智能手機滲透率從2010年的9%躍升至2020年的80%,同期電子商務滲透率從4%升至15%,就是一例。企業利潤也水漲船高,例如亞馬遜公司的利潤自2014年以來暴增36倍以上。

下一個黃金機遇會出自哪裏呢?未來十年,投資於那些利用科技為其他行業帶來顛覆性影響的公司,很可能獲得豐厚回報。金融科技、健康科技、綠色科技等行業將被充分賦能並加速成長。

5G成為終極賦能者

流動通訊技術的每一次升級都改變了我們使用科技的方式。製作優質視像、打視像電話、不間斷地網上瀏覽、玩即時遊戲等,直到4G時代才成為可能。科技在推進智能手機、社交媒體平台及直播業務等行業的增長方面,發揮了至關重要的作用。根據IHS Markit所做的一項研究,到2035年5G應用所創造的經濟價值預計將達到13.2萬億美元。

隨着5G在全球各地部署,5G支出浪潮將日漸升溫,為經濟帶來強大助力,而製造、安裝和維護相關設備的公司,以及智能手機製造商,也將顯著獲益。下一個黃金機遇很可能出自創建5G應用場景的新一代平台,如自動駕駛、擴增實境與虛擬實境(AR與VR)、工業物聯網等領域。

金融科技顛覆千年傳統

新冠疫情促進了向無接觸和流動支付的戲劇性轉變。在全球封鎖期間,金融科技支付企業的業務量和客戶數目迅速攀升。一旦習慣了電子支付,許多人就不再回頭。

這種富有粘性的客戶基礎為金融科技公司,在不同產品和服務間進行交叉銷售帶來良機。除了數碼支付迅速增長以外,賦能技術(例如人工智能)也幫助金融科技向其他領域拓展,如保險科技、房地產科技、放貸等,這些行業不僅增速驚人,利潤率也更高。

央行數碼貨幣的推出可能會進一步推動金融科技的採用,使其成為未來十年全球增長最快的行業之一。

醫療保健進入新時代

新冠疫情使健康議題成為焦點的同時,健康科技將在改善醫療保健效率和質素方面發揮重要作用,同時有助於降低成本。

與以往不同的是,醫療保健將成為管理和維護健康的終生事務。隨着全球打造更全面的醫療保健體系,遙距醫療、變革療法和先進的診斷技術有望呈現指數級增長。如在2020年至2023年期間,我們預計中國的遙距醫療市場將以每年50%的速度增長。

綠水青山是無價之寶

2020年是全球氣候政策的分水嶺。部分全球規模最大的行業的綠色轉型可能才剛剛起步。為實現碳中和目標,政府監管、投資和補貼將令風能和太陽能等可再生能源將獲得大量投資,可再生能源價值鏈上的開發商和製造商將從中獲益。此外,氫能等新能源日益受到關注,未來有機會像汽油發動機一樣普遍使用。

如果說過去十年是投資於科技行業的黃金期,那麼未來十年將是投資於正在發生科技轉型,並有望為行業帶來顛覆性影響的公司的大好機會。科技顛覆之路充滿不確定性,投資者應在不同公司分散配置,並關注這些領域中善於突破創新的中型領軍企業。這將有助抓住未來十年的黃金機遇。

 

陳敏蘭

瑞銀

財富管理亞太區首席投資總監

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