美國總統大選暫時由拜登領先，市場率先反映，美元隔晚明顯回落，美滙跌近1%，跌至約兩星期低位。不過選戰暫時未告一段落，若出現爭議性結果或觸發美元避險需求而上升。
聯儲局議息後一如預期按兵不動，在利率及資產購買的前瞻指引亦未有太大改變，但主席鮑威爾強調經濟下行風險，指明有需要會加大資產購買，並呼籲推出更多財政政策。在聯儲局預備繼續「放水」下，美元中長線弱勢看法將維持。
另一邊廂，英倫銀行加碼量寛達1500億英鎊，規模較預期大，但維時超過12個月，至2021年底，較我們預期只維持5個月為長，這或為央行增加購買資產的彈性。
對於負利率方面，央行未有釋出更多新訊號，但委員會表示如有需要或會採取一切措施，以令通脹達標，所以未有完全排除負利率的可能。我們基本預測是2021年中英倫銀行或將利率減至負數。
不過，同時英國政府亦公布延長疫情下幫助就業的財政政策，在央行及政府的互相配合下，英鎊有支持。
另外，短線我們還要留意脫歐談判，我們相信英國與歐盟會於11月中達成脫歐協議，而英國明年有機會與包括美國等不同國家簽署自由貿易協議，這些都並未反映在滙價上。我們認為英鎊仍處於較低水平，有上升空間，維持6至12個月目標1.33，長遠目標為1.42，意味較現水平有約9%升值空間。
陳正犖
