聯儲局成為美國企業債券市場其中一股力量。令市場驚喜的是，6月16日聯儲局宣布有意透過「二級市場企業信貸計劃」，直接買入個別企業債券。不過，隔晚市場觀望氣氛較濃，投資者仍在消化不同的消息，外滙市場表現亦沒甚啟示，美元亦只窄幅上落。
市場風險情緒仍然處於整固期。一方面，經濟數據優於預期，貨幣政策寬鬆均為利好因素，但另一方面，央行向資產市場提供流動性的動力已近尾聲，市場對公共衞生危機的憂慮重燃，則增加了市場波動性。
此外，隨着環球債券孳息率顯著回落，避險資產於危機出現和大多數風險資產下跌的時期，均為有效的對沖工具。
我們預期這些因素都會令美元兌日圓或維持區間窄幅上落，整體走勢較為中性。
技術分析上，美元兌日圓處於下降通道當中，有機會於105.05至108.11區間上落，下一支持和阻力或分別為105.05和109.85。
陳正犖
