熱門:

2019年11月6日

李若凡 外匯

李若凡: 【英鎊】或已渡過最壞時期

7月23日,約翰遜當選英國新首相。上任當天,約翰遜便承諾帶領英國如期脫歐,隨後更多次以行動表明其對10月底脫歐的決心和堅持。8月份,約翰遜甚至借用英國女王的權利,令議會休會至10月14日,以確保10月底脫歐的計劃順利進行。這令市場對無協議脫歐的擔憂日益升溫,英鎊因此兑美元一度跌至2016年脫歐投票以來最低水平。

意想不到的是,時隔兩個月,英鎊兌美元不但沒有進一步下挫,而且由9月初的低位大幅反彈逾8%。這背後少不了多方的功勞。首先,英國最高法院判決首相暫停議會不合法,為議會帶來阻止無協議脫歐的機會。其次,英國議會並沒有怠慢,在重啓會議後,相繼推出多項法案,阻止首相約翰遜推動無協議脫歐,其中包括要求約翰遜在10月19日前,與歐盟達成獲得議會批准的脫歐協議,或取得議會同意進行無協議脫歐,否則需要致信歐盟要求將脫歐期限延遲至明年1月31日。

約翰遜智鬥英議會

在不留情面的議會面前,英首相約翰遜也不甘示弱,在短時間內提出新脫歐方案,當中愛爾蘭邊境最後擔保方案的替代方案可謂一大突破,畢竟這正是歐盟與英國政府,以及英國政府與議會之間的最大爭議。雖然替代方案起初未能令歐盟滿意,但隨後愛爾蘭總理開綠燈,促進了歐盟最終與約翰遜達成共識。英鎊兌美元因此一度突破1.3,並創5個月新高。

當然,對於約翰遜而言,事情並沒有那麼順利。10月19日,英國議會通過修正案,規定在所有必要的英國立法過程獲得通過前,英國政府必須推遲脫歐。隨後議會還否決了約翰遜提出的「3天內為脫歐協議立法」之動議。而歐盟則一致同意將脫歐期限彈性推遲3個月至1月31日。隨着10月底無協議脫歐的風險完全消退,英鎊兌美元持續在1.28上方徘徊。

大選結果3個可能

儘管如此,英鎊似乎缺乏進一步向上突破的動力,因為脫歐前景依然存在不確定性。接下來,市場將密切關注12月12日的英國大選結果。目前看來,結果可能有3個。第一,延續當前的懸浮議會。第二,保守黨奪得多數席位,從而為明年1月底前有協議的脫歐保駕護航。第三,工黨或其他黨派包括自由黨獲得多數席位,並推動二次公投或直接推翻《里斯本條約》第50條,最終迎來留歐的結局。

雖然10月份民調顯示保守黨的支持率超過工黨10個百分點,但參考前任首相文翠珊的經驗,即使民調支持率領先,最終還是有可能誕生懸浮議會(即第一種結果)。在此情況下,脫歐協議或依然難以輕易獲得多票數支持。可幸的是,近期英國議會、英國首相和歐盟的態度顯示,三方皆不希望將英國推向無協議脫歐。因此,即使是第一種結果,英國政府和議會還是有可能通過協商,盡力避免無協議脫歐。

英鎊有機會挑戰1.4

而第二和第三種結果則更不可能出現硬脫歐的結局。因此,筆者認為,無協議脫歐風險已較早前明顯下降。若最終結果是有協議的脫歐,不排除英鎊兌美元向上突破1.3,甚至上望1.4的可能。換言之,英鎊或者已經渡過了最壞的時期。

不過,投資者們暫時還不能掉以輕心,因為接下來英國政府仍需要在脫歐後兩年的過渡期間,與歐盟進行貿易方面的談判。一提及談判,「爭議」和「不確定性」便難以避免。屆時,歐盟、英國政府與英國議會三方之間的分歧,可能再次增添英國經濟前景的不明朗因素。總括而言,雖然英鎊兌美元可能突破1.3,甚至上望1.4的水平,但若要再進一步升值,或仍須等待更多不確定因素的逐一消退。

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads