早前暑假很多朋友會帶子女外遊，很多時會考慮到滙率問題，因通常一家人加起來的使費不菲；若滙率能夠幫助減輕旅費，當地便會更加吸引港人前往，這是一向精打細算香港人的習慣，像早前身邊很多人去日本便貪其滙率低，一時間成為港人熱門外遊聖地。
其實，滙率亦影響我們的強積金（MPF）表現，這只不過一向少人理會，試想想如當地滙價下跌5%，就會直接反映於基金價格上，過往大家只會注意整體升幅，甚少留意到滙價下跌蠶食的結果。
美國減息牽動全球央行
今年MPF回報表現仍以美國為主的基金領先，雖然美國與多國出現貿易摩擦，但始終手執全球經濟牛耳，而上月單月計算，雖然美國股票平均跌幅為2.47%，但仍較香港股票基金跌幅少，單一香港股票基金上月於整體基金排行居榜尾，平均跌幅為6.56%。
反而近月較平穩兼有升幅的是債券基金，隨着美國聯儲局準備減息行動，全球央行趕先於美國齊齊放水減息，紛紛已早作行動，試圖壓低本國貨幣增加出口競爭力，而中國亦進行類似行動，以降低存款準備金率刺激內部經濟。不過，美國股票市場表現仍勝別人，關鍵在於它仍是最大經濟體且根基雄厚。
MPF以港元結算報價
根據過往全球跟隨美國減息，而不同類別基金表現亦各異，減息初期確可促使股票基金上升，企業利息開支減少而谷大盈利，但隨後衍生的就是通脹問題，當然這是後話，因減息周期可以長達一年至數年之久，要看減息後的經濟而定。而上月MPF排行榜較好表現的就是債券基金，若用一年期看表現，美國雖說亦是好，但亦只錄得單位數的回報。
緊貼其後已是債券基金，當中以香港債券及環球債券（多以美債為主要組成部分）組合表現最好，而年初看好的人民幣債券就因滙率下跌而抵消升幅，反而表現不及港元債券的回報，問題在於港元債券毋須擔心滙率的問題，因港元與美元掛鈎，所以美債亦不擔心滙率問題，但除港債與美債以外就需承擔滙率的波動，當然除債券基金外，投資於其他美元區以外的股票基金，亦需要承擔上述問題，像單一日本、中國、歐洲等基金。
人幣跌不利債券基金
就以人民幣來說，今年7月單月滙率就下跌3.69%，為25年以來最勁，抵消人民幣債券的多月升幅。同樣地，這些滙率跌幅亦會反映於股票基金之上，若當地股市及貨幣均下跌，這將是雙重打擊，要知道MPF基金報價是以港元結算，這樣就明白在選擇投資時，亦應將滙率一併考慮在內。
今次美國減息與過往不同，因美國正與多國展開貿易戰；若美國向對手加徵關稅，除直接打擊對手出口外，對方可能只好把本國貨幣再度壓低，以增加競爭力，形成保經濟蝕滙價的局面出現。
梁健雄
