隨着聯儲局議息會議較市場預期鴿派，加上伊朗革命衞隊擊落一架美國無人機，令地緣政治風險升溫，資金流入傳統避險資產的黃金、日圓、和瑞郎。現貨金兌美元更升穿1349至1366美元的阻力區，單日升幅高達2.1%。
面對環球央行再次放寬政策，地緣政策風險上升令美元和美國經濟可能見頂，我們把金價0至3個月預測調升至每盎斯1450美元。
首先，金價和實質美債孳息率相關性上升，料今年夏季有機會進一步增強。自去年第三季起，美債孳息率回落，令持有黃金的機會成本下降，或利好金價。其次，投資者對黃金的避險需求或支持金價。黃金交易所基金實金持有量增加至2259噸，期金非商業性淨長倉合約增加至18.4萬張，超越10年平均水平。今年第一季環球央行共買入145.5噸黃金，較去年同期增加68%，是自2013年以來最強的首季增幅。
技術上，現貨金兌美元已升穿1317至1349美元的橫行區間，後市有機會上試1434美元，下一阻力或為1484美元。
陳正犖
