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2019年3月21日

陳正犖 外匯

陳正犖: 【美元】弱勢或重現

今次聯儲局議息帶來兩大鴿派驚喜。首先,點陣圖中位數顯示今年或不加息,其次,縮表政策將於5月開始放緩,並於9月結束。結果美元顯著回落,美滙指數跌至95.76水平收市。

隨着今年聯儲局或不加息,和刺激經濟政策的利好作用逐步消退,早前美元升勢或已失去動力。我們預期,隨着美國經濟或放慢,歐羅區相對美國經濟表現或會復甦,可能利淡中線美元表現。未來0至3個月,美元相對主流貨幣或貶值約1%,未來12個月則可能貶值約3至4%。

英鎊方面,若英國較長時間押後脫歐,有機會導致英鎊貿易加權指數進一步上升5%,可望收復因脫歐問題而導致英鎊貶值一半的失地。但英國政局不穩,提早大選或會限制英鎊升勢。英鎊兌美元0至3個月預測為1.36,6至12個月預測為1.39,長線預測為1.53。

歐羅方面,隨着歐羅區經濟數據弱於美國的差距有所收窄,加上歐洲央行縮減大型資產購買計劃規模,或減低資金流出歐羅區債券市場的情況,可望利好中長線歐羅表現。歐羅兌美元0至3個月預測為1.14,6至12個月預測為1.18,長線預測為1.30。

陳正犖

花旗

財富管理業務高級投資策略師

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