早前環球市場出現波動，亞洲市場亦無可避免受到牽連，但我們相信亞洲經濟及企業盈利增長潛力仍然強勁，而且目前估值接近歷史平均水平，仍然吸引。因此我們看好亞洲股市，而通過增長策略可望涉獵更多區內增長潛力高的企業。
投資優質企業助長遠回報
作為長線投資的基金管理公司，我們一向強調衡量企業的質素。相比之下，增長速度最高的企業未必最吸引我們，因為高速增長的公司未必能持續地達到高增長目標，反而有機會讓投資者蒙受損失。我們更重視公司具質素的增長能力，即股本回報、資本投資回報高，以及能在中長期維持可持續的盈利增長。除此之外，我們亦重視企業的管治能力，以及他們對資本投資的取態，並其對待少數股東的態度。
基於我們偏好高質素的企業，我們在亞洲股票當中找到非常好的投資機會。我們特別喜好科技以及消費範疇，從亞洲經濟以及人口結構分析，這可說是必然的傾向，而亞洲企業經營能力提升，更幫助它們乘勢增長。具體來說，我們在亞洲科技及消費行業中，找到以下這些獨特機會。
內地科企不容忽視
科技行業發展非常迅速，我們留意到一個重要的趨勢，是對記憶體需求持續上升。在手機、個人電腦對影像要求持續上升的同時，記憶體要求提升將會是長遠的趨勢。以動態隨機存取記憶體(Dram)為例，除了行業快速增長外，我們在過去幾年亦見到大規模整合，特別因為這是一個需要大量資本投入的行業。此趨勢令到龍頭企業受惠，它們在整合過程中增加市場佔有率，同時盈利及毛利率皆獲得提升。
與消費者直接相關的科技企業亦不容忽視，特別是中國內地。我們目前已生活在新經濟時代，網上消費從實體零售商店中奪去市場份額，而智能電話、4G網絡等科技發展，亦強化這種新型消費模式，並幫助龍頭公司在行業中佔據領導地位，建立在全球領先的系統，包括網上支付服務。
而且，這些公司從多個方面滲透消費者生活，它們目前已非常龐大，擁有大量用戶群，但仍非常有能力繼續增長，可以在用戶各個應用層面上逐步變現，從經營零售、到網絡廣告，以至物流及雲端服務，皆穩步發展，可以見到盈利前景仍然非常吸引。
消費升級帶來機遇
另一方面，我們看好亞洲消費升級所帶來的機遇，消費者願意付出更多以換取更高質素的產品，例如是越南的高品質奶類製品公司，隨着民眾收入及消費能力提升增加市場佔有率，企業能擴展產品並增加毛利率。我們相信，這趨勢將會在各個消費行業中出現，支持我們繼續尋找高質素企業的策略。
總括而言，我們看好亞洲市場的增長潛力，並相信尋求有質素的企業將有助達至長遠而穩定的回報。
周奐彤
