香港股市指數連破高位，但是全民炒股的程度好像不比當年「大時代」熾熱，每一次的股市熱潮都有其獨特的時代背景和刺激因素，每次的泡沫也有不同的成因和爆破點。承接美國長達10年的股市升勢，去年港股蓄勢待發也升了千多點。今年北水南調也好、牛市三期也好、全球景氣也好，要升總找到理由把港股推上歷史高峰。然而在節節勝利之際，有幾多人會考慮和準備在一片昇平後的部署呢？
過去一年的升市連帶令強積金也成績亮麗。上星期積金局公布了去年強積金的成績單，正如筆者前兩期的文章所說，如果投資在股票基金，去年平均有30%以上的回報，可謂一洗強積金蝕錢的灰頹印象。強積金總資產已累積逾8400多億元，不過總資產的年度化回報則只有4.8%，雖然仍跑贏通脹，但是如果成員選擇放在保守基金，2017年回報僅0.1%，長期來說會侵蝕供款資產的價值。
宜按年齡和需要調整組合
這裏不是說保守基金不好、不值得把供款存入，相反因為它的低風險特質不像股票基金隨市場大幅波動，雖然近乎沒有回報，但是較適合風險敏感和在短期內退休要取回供款的人士。這點也同時說明了，供款人要不時按年齡和個人需要，檢討和靈活調配積金計劃內的資產組合的重要性。
股市暢旺，強積金中的股票基金自然也受惠，雖然什麼投資都要因形勢而作不同部署，但是強積金的操作與買股票或買ETF基金不同，在調配供款時有次數限制和時差問題，就算日後當取消遣散費和長期服務金對沖，能夠實現「全自由行」也不宜把強積金當股票來炒，頻密的把供款轉去撥來，試圖用長期投資捕捉短期波幅並不合乎投資原理，也有違強積金原意。
以平均成本法入市減憂慮
強積金的是利用平均成本法和複式利率以減低波幅風險和累積財富，所以如果強積金成員才30歲左右，還有逾30年才退休，可考慮組合內包含有三分二或以上的股票基金，其餘是債券或貨幣基金。至於是香港股票、中國股票，還是環球股票基金，則可諮詢理財策劃師當時的形勢和中長期走勢。
居安思危是好事，本星期股市的反覆是短期技術調整還是牛熊轉勢，財經專家都各有各的說法。當大時代過去，可能要再過10年才有另一個大時代，如果沒有水晶球，不知如何捕捉最高、最低位，但是如果相信長遠方向是上升，現時只是走勢中的波幅，用平均成本法每月買入基金都不失是沒選擇的選擇，成員也無需花太多時間、心血每天苦惱地害怕升升跌跌，和擔心強積金二三十年後會剩多少。
林冠良
