歐羅升勢或放慢
近日歐羅表現強勁，兌美元由1.11升至1.14水平以上。一方面，歐羅區數據持續改善，另一方面，歐洲央行行長德拉吉發表鷹派言論，均刺激了歐羅造好。但我們認為，歐羅已迫近重要阻力區，加上美國貨幣政策較歐洲更為積極，料歐羅升勢或會逐步放慢。
歐洲貨幣政策方面，有部分市場人士憧憬，今年內歐洲央行或會開始退市。我們認為，短期內當局或只會修改息率前景指引的內容，䆁出較鷹派的訊號，但加息的機會不大。例如於7月20日的議息會議，當局可能會討論於2018年，會如何處置現時的寬鬆措施。我們預期，當局或要待至明年6月份才會結束量寬政策，之後才再作加息決定。
美國息口周期前於歐洲
美國貨幣政策方面，聯儲局已處於加息周期，我們預期，當局於9月或宣布縮減資產負債表，12月有機會再次加息，而明年亦可能加息3次。聯儲局貨幣政策的鷹派程度有機會持續高於歐洲央行，或會限制歐羅的上升空間。
技術上，自2015年起，歐羅兌美元持續受制於1.15至1.16阻力，加上相對強弱指數（RSI）已升抵超買水平，料上升空間或受制於2016年10月高位的1.1489，至2016年5月高位的1.1616，支持或為今年6月低位的1.1119。
黃栢寧
