法國總統大選昨日公布首輪選舉結果後,帶動歐洲股市昨日上升超過2%,法國CAC指數更急升4.1%。但歐羅的表現卻令人失望,滙價在開市時跳升至1.0937後,輾轉回落至1.0860附近水平。其中一個原因是,選舉結果未有太大驚喜,而市場焦點亦開始轉移至周四的歐洲央行議息。我們預期,當局的政策取態可能維持鴿派,料短線限制歐羅上升空間。
歐洲央行議息前夕,行長德拉吉上周五出席國際貨幣基金組織的會議發表聲明,表示歐洲的通脹仍然偏低,央行仍有需要維持大規模的寬鬆貨幣政策。另外,央行首席經濟學家普雷特亦表示,現時過早考慮減少購買資產計劃的規模。
兩大因素限制歐羅表現
因此,我們預期,歐洲央行可能維持貨幣政策不變,並重申維持現時寬鬆貨幣政策,料歐羅的橫行格局可能持續,歐羅兌美元短線可能在4月20日高位1.0778,至fibo 0.50的1.0979作區間上落。
歐羅要突破橫行區間,要取決於兩大因素。第一,是歐洲央行的政策取態。如果歐洲央行暗示,將收緊貨幣政策,歐羅兌美元有機會突破1.10水平。
第二,是政治局勢。如果5月份的法國次輪大選,或9月份的德國大選,令市場憂慮歐盟有分裂風險,料滙價可能跌穿1.07水平,甚至是1月低位的1.0341。