法國總統大選昨日公布首輪選舉結果後，帶動歐洲股市昨日上升超過2%，法國CAC指數更急升4.1%。但歐羅的表現卻令人失望，滙價在開市時跳升至1.0937後，輾轉回落至1.0860附近水平。其中一個原因是，選舉結果未有太大驚喜，而市場焦點亦開始轉移至周四的歐洲央行議息。我們預期，當局的政策取態可能維持鴿派，料短線限制歐羅上升空間。
歐洲央行議息前夕，行長德拉吉上周五出席國際貨幣基金組織的會議發表聲明，表示歐洲的通脹仍然偏低，央行仍有需要維持大規模的寬鬆貨幣政策。另外，央行首席經濟學家普雷特亦表示，現時過早考慮減少購買資產計劃的規模。
兩大因素限制歐羅表現
因此，我們預期，歐洲央行可能維持貨幣政策不變，並重申維持現時寬鬆貨幣政策，料歐羅的橫行格局可能持續，歐羅兌美元短線可能在4月20日高位1.0778，至fibo 0.50的1.0979作區間上落。
歐羅要突破橫行區間，要取決於兩大因素。第一，是歐洲央行的政策取態。如果歐洲央行暗示，將收緊貨幣政策，歐羅兌美元有機會突破1.10水平。
第二，是政治局勢。如果5月份的法國次輪大選，或9月份的德國大選，令市場憂慮歐盟有分裂風險，料滙價可能跌穿1.07水平，甚至是1月低位的1.0341。
張敏華
