美國候任總統特朗普將會採取哪些政策，這仍有待觀察，但其當選將有利於美國股市中的美國本土股。我們認為，特朗普能夠實現許多他所訂下的目標，可是其影響似乎已被市場完全消化。
顯然，大選的結果已影響了我們的2017年展望。我們亦發現，大選後的美國股市已經止跌並錄得回升，推動生物科技、醫藥及基建相關股上升。市場普遍認為，希拉莉對藥品定價的不利影響已經消退，而鑑於特朗普承諾將會減稅及增加基建開支，國內生產總值的增長或會高於預期。
華爾街已提前作出反應
中期而言，實際情況或會如此。然而，我們需要注意的是華爾街通常會提前作出反應，這次的情況亦不例外。對於我們而言，推論一是：實際所需時間往往超出預期。新任總統需要在國會中召集同盟以達成這些目標，這使我們得出推論二：事情往往比想像中更難實現。我們認為，特朗普能夠實現許多他所訂下的目標，但這影響似乎已被市場完全消化，而實踐這些目標或需要9至18個月時間。因此，我們很有可能會大失所望。
醫藥以外，醫療保健將成為焦點問題。從政治上來看，要在不實施替代政策的情況下廢除奧巴馬的醫療法案，是很難甚至是不可能做到的事情。目前已有約2000萬人加入該項醫療保險計劃，廢除該計劃而沒有替代政策並非明智之舉。將如何發展仍是未知之數，或需要更長時間才能夠明朗化。我們認為，特朗普需要在國會中獲得部分民主黨議員的支持，才能夠在此議題上取得重大改變。
千禧世代推動樓市需求
特朗普對外貿協議的抵制亦將會帶來憂慮。在全球經濟緊密聯繫的環境下，干擾各國貿易關係可能會對美國及其貿易夥伴造成傷害。特朗普將採取哪些政策仍有待觀察，但估計這將有利於美國本土股。這意味着小型股及中型股將會受惠，該市場約82%的收入來自美國國內。而對於大型股而言，該比例約為65%。
利好方面，我們仍看好樓市需求持續上升所帶來的直接和間接影響。市場需求已由多戶型住宅轉向獨戶型住宅，我們認為這是由於「千禧世代」的發展所致。千禧世代曾受到大衰退的嚴重影響，從而推遲獨立生活及成家的時間。
自2011年以來，多戶型住宅的需求持續增長，而目前這種趨勢正在改變。隨着千禧世代對就業狀況更有信心，他們開始從父母家中搬出。過去兩年，該世代的生育率已經上升，我們認為這將會增加獨戶型住宅的需求。這亦為一系列產品及服務的需求帶來支持，包括供暖及冷氣系統、門窗、洗衣機、按揭貸款及財產保險服務等。
Jenny Jones
