世事常變，政局亦然。然而，經過英國脫歐公投及特朗普當選美國總統等出乎市場預期的事件之後，今年或會是自蘇聯解體以來，全球政治局勢出現最重大變化的一年。
兩大因素致政局變化
今年政局動盪是源於西方文明體系中最根本的部分，亦即是民主體制本身。從英國脫歐公投及特朗普當選美國總統事件可見，主流民意傾向改變現狀，甚至演變成不管最終結果如何，只要有所改變便可的地步，造成這個狀況主要有兩個原因：第一是國家政府對於全球化及自由貿易的追求，普遍被認為是一種「為將來籌謀」的措施，然而對絕大部分市民來說，「將來」意味着遙遠且不確定；第二，金融服務行業為全球化及自由貿易的主要受惠者，但不是所有行業都能受益。
主動管理勝靜態投資
政局的變化特別是特朗普上台之後，將為市場帶來不確定性，因此隨着特朗普所帶來的一系列憂慮，今後市場亦將持續出現短周期，但卻缺乏真正明確的方向。在這種情況下，靜態投資組合難以跑贏大市，反之，主動管理並附以策略性部署及個股選擇，有望在中線爭取回報。
直到市場找到新的平衡點之前，投資市場相信會在短期內較為波動，但此後的走向則主要是由特朗普的取向所決定：究竟是繼續選舉期間的「豪言壯語」，還是拿出其作為精明商人的判斷，踏實地推出可行的政策。
特朗普政策成為關鍵
未來兩個月內，特朗普將會集中於組成其新一屆政府的團隊，最終的內閣及其他成員構成對政府政策的影響，甚至是比總統更為重要，因此市場將會密切關注進展，並作出反應。現時投資者無疑是難以預測市場動向，因此可先作壁上觀。
至於特朗普正式上任之後，市場的焦點會轉移至財政政策及其競選時承諾的改革方案等，究竟特朗普能否推行這些政策，加上與國會之間的反應，將為數月後的投資市場帶來連串的影響及更多的不確定性。
因此，投資於這種市況時需要更加靈活及具備策略性，隨時於市場轉弱時適當投入，並迅速獲利離場，這將會是中期內的致勝投資策略。
作者為富達國際多元資產投資部首席投資總監James Bateman
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