人民幣越趨國際化未必全是中央政府一力打造所致，某程度上也是由過去中國出口大幅上升及經濟高速增長的成果所推動。由於中國與周邊地區商貿日益頻繁，人民幣需求與貿易金額因而同步上升。自2005年匯改以來，人民幣兌美元至今年1月底之累積升幅已高達30%，內地人民富起來，亦增加中國對進口貨品的需要，對擴大內需及促使貿易 平衡起了一定作用。
有見及此，國家外匯管理局亦回應外界對人民幣交收的需求，逐步開放人民幣對外政策。中央除了積極令香港成為人民幣離岸結算中心外，台灣地區之跨境人民幣業務更於本月6日起已正式啟動。是次開辦人民幣業務的台灣金融機構合共46家，此後投資者在台灣亦能開立人民幣賬戶、辦理人民幣清算及結算、提供人民幣買賣及人民幣拆借等服務。基於中、台以人民幣作企業交易甚多，筆者預計台灣勢必將成為全球第二大人民幣結算地。
此次開放政策將吸引在台的金融業和保險業對人民幣理財產品進行研發，當中包括人民幣計價債券、人民幣供款及計價保單、交易所交易基金(ETF)、債券基金和股票基金等。截至農曆新年前，雖然在台人民幣定存利率於初期或許仍較內地定期存款利率為低，但1年期定存利率應仍普遍可達2%至3%，比台幣1年期定存利率只有1.1%高出一至兩倍。同時，人民幣的長線升值預期將會吸引大量台灣居民持有人民幣，更能有效讓個人投資組合擴展至區內經濟蓬勃的經濟體及貨幣之內。
研發「港股直通車」
談回香港方面，中央政府亦未有冷待香港居民對人民幣的投資熱情。中國證監會早於今年1月14日已承諾香港將推出QFII2及RQFII2(人民幣境外合資格個人投資者)，而國內市場亦為投資者推出QDII2(境內合資格個人投資者，下稱「港股直通車」)。其實內地境內投資者早於2006年6月QDII面世後起已能有限度地透過QDII投資認可的國外基金公司所管理的國外股票、債券等投資基金。隨著國内投資者對國外資產認識日益加深，港股直通車已蓄勢待發，惟具體時間表及詳情仍有待公布。
人民幣產品種類繁多
在等待上述措施落實推行前，香港投資者亦不乏人民 幣理財產品選擇。自2002年6月以來，中國政府容許外資有限制地進出中國境内投資指定資產類別，香港發展人民幣理財產品多時，香港居民可從眾多不同類型 的產品内挑選適合自己的理財工具。至今，在港人民幣相關產品已非常豐富，當中包括以人民幣計價的單一債券、單一股票、債券基金、混合式基金及ETF等。
此外，投資者更可選擇以美元為結算單位，投資於A股的基金、國内企業和國有機構發行的債券及港元為結算單位的ETF等。種類之繁多，已能盡量配合投資者以適 合自己的投資目標為原則去挑選產品。就ETF為例，本港約有30隻投資A股的ETF，當中只有四隻是投資實物A股的RQFII ETF，而其餘均為合成的A股ETF。投資者若希望所持有的ETF價格更能反映實物指數，挑選時則需仔細選擇，清楚了解其中分別，以切合自己的投資目標。
方俊祥
