聯儲局剛舉行的議息會議較市場預期鴿派。當局大幅下調聯邦基金利率的中位數預測,會後聲明亦憂慮環球經濟放緩帶來的風險,導致美元顯著轉弱。我們預期,聯儲局政策取態鴿派,加息步伐或較緩慢,料美元有機會保持弱勢。
聯儲局下調加息預期
最令市場關注的是,聯儲局把2016年聯邦基金利率的中位數預測下調50點子,多於市場預期的25點子。反映當局預期今年只會加息兩次,少於去年12月預測的4次。此外,當局刪除有關「風險大致取得平衡」的字眼,強調環球經濟和金融市場發展繼續帶來風險。
短期美元或維持弱勢
從今次聯儲局議息聲明內容和預測數字來看,當局對於外圍風險和相關的不明朗因素,憂慮的程度已日益加深,減低當局積極加息的意欲。利率期貨市場顯示,4月加息機會率只得7.7%,12月加息的機會率則由80%跌至68%。隨着市場對美國的加息預期降溫,料短期內美元或會維持弱勢。
紐國強勁增長或持續
主流貨幣方面,美元弱勢下,經濟穩固和保持息差優勢的紐元,或仍有上升空間。今早新西蘭公布的去年第四季國內生產總值,按年上升0.9%,優於預期。我們認為,強勁的經濟增長步伐,將有機會延續至今年第一季。所以我們把2016年新西蘭的經濟增長預測,由2.5%上調至2.7%。我們亦把新西蘭央行的減息時間預測,由原先的4月推遲至6月,或有利於改善紐元的投資氣氛。
紐元上升風險料較高
技術上,紐元兌美元的相對強弱指數(RSI)有所回升,紐元兌美元或先行於0.6687至0.6897,即fibo 0.618至去年10月高位的0.6897區間上落,上升風險相對較高。