環球經濟、通脹和貨幣政策，都是一環緊扣一環。現時環球經濟放緩，商品價格疲弱，令通脹低迷的情況持續，最後央行亦要轉軚，貨幣政策變得更為寬鬆。
多地區通脹或低於預期
我們預期，環球多個地區的通脹走勢，於2016年有機會低於央行的預測和目標水平。例如歐洲央行預計，2016年歐羅區通脹或達1.4%，但花旗預期或只得1.0%。日本央行預期，2016年通脹或達1.8%，但花旗預期只得0.5%。隨着通脹降溫，預計中國人民銀行、日本央行和歐洲央行，短期內或會繼續放寬政策。
而澳洲作為外向型的經濟體系，依賴出口，與環球經濟亦是唇齒相依，所以澳洲少不免要面對同樣的問題。特別是通脹方面，澳洲的工資增長已跌至接近歷史低水平，量度企業對僱員開支的單位勞動成本，升幅亦少於1%。隨着工資增長放慢，消費者或會減少開支，企業有機會減價促銷，最終可能導致本地通脹進一步降溫。
澳洲最快或於11月減息
我們預期，本周五將會公布的澳洲第三季消費者物價指數，升幅或會由之前的0.7%，顯著下跌至0.4%，按年升幅亦可能只得1.4%，遠低於澳洲央行2%至3%的目標區間。預料澳洲央行有機會跟隨外圍減息，最快可能於今年11月，或會限制澳元表現。
澳元之前升勢可能放緩
技術上，澳元兌美元的相對強弱指數（RSI）處於中性水平，但滙價受制於100天線的0.7321，所以澳元之前的升勢可能放緩。短期有機會於0.7050至0.7380區間上落，即8月份低位至fibo 0.382水平。
張敏華
