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2015年7月2日

張敏華 外匯

希臘不明朗因素續拖累歐羅

希臘的事態發展仍然處於膠着狀態。雖然有報道指出,希臘總理齊普拉斯寫信向歐洲債權人表示,願意接納方案中的大部分內容。但歐洲方面反應冷淡,德國強硬指出,一切等公投結果後才再談。

齊普拉斯這封信,是真心接受歐洲債權人方案,抑或是另一種談判策略,有意向希臘的投票者顯示,政府已努力為取得最大的成果作出談判,仍然是未知之數。但我們認為,雙方能夠取得進展,令本周日公投被中止的機會不大。

根據最新的民調顯示,贊成方案的支持率為47%,表示會投反對票的比率為43%。我們認為,隨着希臘人民開始感受到實施資本管制後的苦況,可能會質疑齊普拉斯的談判策略,預料投反對票的支持者可能會進一步減少,最後投贊成票的人可能會佔大多數。

隨着第二輪援助希臘方案已於6月30日到期,而7月20日希臘將要償還35億歐羅的歐洲央行貸款,所以公投後的談判,有機會由延長援助方案的過渡性協議,轉為商討推出第三輪的援助方案,以確保希臘有足夠資金於2016至2017年還債和維持政府運作。

由於希臘不明朗因素持續,投資者傾向持觀望態度,料歐羅兌美元暫時或會保持區間上落格局。但倘若問題進一步惡化,令希臘問題擴散至其他歐洲國家的風險顯著上升,歐洲央行可能會擴大現時的買債計劃,以保持金融市場穩定,或較利淡歐羅。

技術上,歐羅兌美元已跌穿1.1052支持,加上相對強弱指數(RSI)持續回落,料歐羅的交易區間或向下移至1.0955至1.1278,跌穿或進一步下試5月低位的1.0819。

張敏華

花旗銀行

環球財富策劃部主管

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