每年在4月尾前後，投資者都會討論今年是否應該Sell in May，即是在5月時將手上的持股賣出，避開股市的淡季，但應該何時才重投市場？
只需投資6個月
較多人討論的方法，是「股市交易者年鑑」的創辦人Yale Hirsch提出的「最佳6個月」策略，他發現數十年來，美股在每年的11月至翌年的4月，總回報會比每年的5月至10月高出很多，所以他建議每年只需在11月至4月這6個月時間內投資股票市場，餘下的6個月將資金放在債券或現金上。
後來Sy Harding將這個策略改良，加入了MACD指標，方法是在10月時觀察美股指數的MACD，當出現（或已出現）買入訊號時（MACD升穿訊號線或MACD由負轉正）入市，而在4月時再觀察美股指數的MACD，當出現（或已出現）賣出訊號時（MACD跌穿訊號線或MACD由正轉負）離開市場。以下是用這個策略，於1950年開始時投資1萬美元至今年4月在美股上的表現：
大部分成熟市場適用
其他研究亦發現，這個策略應用在大部分成熟市場上（例如加拿大、日本、英國及大部分歐洲地區等）亦有類似效果。所以大家在投資這類市場的基金時，可以參考以上方法。這個策略的好處是，每年只需投資約6個月，風險比長線持有低，回報亦較高，暑假時亦可以玩得更放心。但要注意的是，所有投資策略都會有好的訊號和差的訊號，以上策略亦不例外，只要好訊號所賺的比壞訊號輸的多，便可以達到正回報。
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筆者網誌: http://fundinvesting.net
陳耀輝
