過去一個月,大部分主流貨幣,維持區間上落格局。由於美國天氣惡劣,導致美國數據好壞參半,令加息的預期降溫,美元因而出現短暫調整。但我們相信,踏入2015年第二季,美元強勢有機會重現,而隨著環球央行減持歐羅,料歐羅或仍有下行風險。
昨日國際貨幣基金組織(IMF),公布去年第四季環球央行外滙儲備分布的數據。報告顯示,撇除滙率因素後,成熟市場央行的外滙儲備增加了760億美元,但新興市場央行的外滙儲備卻減少了601億美元。
主要原因或在於,成熟市場央行例如新西蘭和瑞士央行,於這段時間持續買入美元,希望引發本國貨幣貶值,以刺激通脹和出口。但新興市場央行例如俄羅斯方面,不願意於美元強勢之下,令本國貨幣貶值過急,所以動用外滙儲備穩定滙率。
值得留意的是,環球央行持有美元,佔整體外滙儲備的比重已增加至62.9%,歐羅的比重則減少至22.2%,為2002年第三季以來最低。但其他主流貨幣的比重,則未有重大變動。這或反映,央行買入美元的時候,主要集中於分散歐羅。若這趨勢持續,我們相信,歐羅或會維持中長期弱勢。
技術上,歐羅兌美元的相對強弱指數(RSI)持續下跌,滙價早前反彈,亦未能上試1.1098阻力。相信短期內,歐羅可能會逐步跌至1.0458的區間底部支持,亦即是今年3月低位,阻力或為1.1098。