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國家外匯管理局統計「滬港通」開通至上年底，資金流動以北上買A股為主，截至2014年12月底，跨境資金通過「滬股通」機制淨流入至內地99億美元，從香港流入的資金為114億美元，而由內地流出至香港約15億美元，跨境資金透過香港流入內地A股已成為一個新趨勢。
目前「滬股通」活躍股份佔行業成分股比例最大的3個行業分別為：銀行(約佔六成)、非銀金融(兩成七)和國防軍工(一成四)。銀行股有10隻包括工中建農(601398.SH) (601988.SH) (601939.SH) (601288.SH)、招行(600036.SH)、浦發(600000.SH)、興業(601166.SH)、民生(600016.SH)、交通(601328.SH)及光大銀行(601818.SH)。非銀行類的金融板塊涉及的個股包括海通(600837.SH)、華泰(601688.SH)、招商(600999.SH)及中信(600030.SH)等券商股及保險股等。股份今年以來表現較突出為保險股如中人壽(601628.SH)及太保(601601.SH)，1月份以來已升一成及3%。本港投資者較陌生的是國防軍工板塊，內地深受熱捧的包括航天電子(600879.SH)、中航電子(600372.SH)及北方導航(600435.SH)等，今年以來整個板塊表現尚可，全部錄得升幅。
有分析指出，銀行股今年以來表現跑輸大市，主要受資金流出及人民幣貶值預期影響。不過，隨上證50ETF期權開通，將加大投資者對銀行股的配置需求，市場憧憬減息及有MSCI指數成分股納入的因素支持，加上估值偏低，或有利新一輪的資金流入。
內地春節假期休市，由2月18日開始至24日結束，而港股則於23日恢復買賣。有內地媒體統計過去10年的春節前後A股表現，發現即使是金融海嘯期間，A股在春節前的兩周全部錄得升幅，而在春節後的兩周亦以升多跌少的走勢為主。
若以A股ETF部署春節行情，投資者宜多加留意其溢價及折讓水平較為波動，一旦A股復市後升勢未如市場預期理想，這類ETF由於衍生工具眾多，在短期內會面對較大的沽壓。因此，若有信心A股將在春節後的一段日子出現偏好的行情，只是不知道期間的上升節奏，則可留意其他大盤指數如滬深300指數類ETF，一方面價格受市場供求因素的影響較少，另一方面有分散風險的功用。
而若打算早著先機以H股入場，投資者亦可留意MSCI中國指數類的ETF。近期多隻大型金融股走勢偏強，正反映不少資金投入信心一票，願意持倉過長假期，不妨多加留意作參考。
呂靄華
