環球貨幣戰近期似乎愈演愈烈，加入減息行列的國家日漸增加，看來投資市場尚要面對低息及低收益環境多一段時間。在這樣的環境下，如何重組投資組合以爭取收入成為了當務之急，而利用交易所買賣基金(ETF)建立固定收益投資組合正是可取之選。
固定收益ETF(或稱債券ETF)，泛指追蹤債券等固定收益證券指數的ETF，這種在本世紀初才面世的投資工具，與傳統債券一樣可以提供相對穩定的派息收入，同時具備分散投資、入場費較低、高透明度及買賣方便靈活的優勢，可算是捕捉收益的理想工具。希望兼顧控制風險及提升回報的投資者，可以考慮在投資組合中添加風險與回報比率吸引的亞洲債券ETF。
亞洲債券市場正面訊號多
亞洲宏觀經濟環境強勁，中國與印度等大型亞洲國家的增長前景樂觀，政局又穩定，獲民眾支持推行的改革更為長期增長主題帶來支持。亞洲債券市場今年也出現多項正面訊號，全球經濟緩步復蘇正為亞洲債券提供流動性，企業信用指標強勁，亞洲債券相對已發展市場債券的估值亦吸引，在這形勢下，亞洲債券ETF自然較為可取。
除了爭取較佳收益與分散投資、作為「購入後持有」的投資外，債券ETF在投資組合中尚可發揮其他作用，過渡期管理便是其中之一。
假設你剛沽出原本持有的債券基金，並擬部署調整債券組合的投資策略，但暫時未決定新投資目標，便可先將現金投放在投資目標與原有債券基金相若的債券ETF，讓你可以在投資組合調整過渡期中繼續賺取收入，同時分享風險資產價格的上升潛力；由於債券ETF在交易所掛牌，買賣較傳統互惠基金靈活方便，當你落實如何調整組合後，便可隨時出售債券ETF，套回資金轉投於新目標。
慎選ETF發行人
債券ETF去年已重獲投資者青睞，根據貝萊德統計資料，以ETF為主的環球交易所買賣產品(ETP)市場，去年淨流入創新高，其中固定收益ETP便以淨流入849億美元寫下新紀錄(見圖)，今年1月再錄得130億美元淨流入，單是企業債券ETP便「吸金」61億美元，是3年來最高單月淨流入數字。
固定收益ETP近年吸引資金流入，總括來說有三大原因。第一，是低息環境令投資者重新追逐較穩定的派息收入；第二，是歐洲央行採取更多寛鬆政策，帶動資金流入歐洲上市的固定收益ETP；第三是固定收益產品回報重新追近股票，促使資金回流固定收益ETP。
投資者選擇債券ETF產品時，與挑選其他ETF一樣，必須嚴選ETF發行人。需知道在尚待發展的香港與其他亞洲ETF市場上，發行人需與交易夥伴及市場莊家更緊密合作，為旗下產品建立良好交易基礎設施，方能確保相關ETF有足夠流動性。投資者應留意發行人的往績，尤其應注意對方在相關ETF發展、管理與支援上，是否有豐富經驗及優良紀錄，才能更佳保障本身投資。
陳蕙蘭
