美國聯儲局在12月中的聲明表示，在新經濟狀況下，過往指引所預期的加息時間仍維持不變，意味著當局在2015年第二季之前不會加息。在經濟上，我們相信即使美國受惠於房地產市場漸見復蘇，但當地經濟的增長速度仍只能維持在偏低水平，而歐洲就仍受結構性問題困擾，加上財政緊縮政策拖累，經濟增長會減弱。在現時低利率和低增長的環境下，追求收益的策略在2013年愈見重要。
在12月底，美國通過展開第四輪量化寬鬆。在全球進一步的量寬措施影響下，亞洲股票及債券在2013年將為追求收益的投資者提供獨特的投資機會。
亞洲企業股息回報率吸引
股票方面，投資者可將焦點放在股息收益。由於亞洲企業現金流正在增長，而資本支出及借貸水平卻在下降，因此亞洲企業提供最佳的股息收益。亞太區(日本除外)的高股息股票，較其他地區吸引，自2000年起的總回報率高達550%，而該總回報的約57%來自股息。投資者除了留意現時的股息回報率外，亦應該將焦點放在收益的持續性及增長。
亞洲債料續獲資金增持
在投資者繼續尋找收益的情況下，作為傳統收益避風港的債券市場，將會於今年繼續吸引投資者。然而，由於市場對避險資產的需求增加，令核心政府債券的孳息率推至新低，投資者正從其他途徑尋求收益機會。
歐美經濟短期內難見大幅好轉，相對來看亞洲復蘇明顯較快，企業的基本因素維持強勁復原能力。另外，亞洲的實質國內生產總值增長，預期料會繼續領先其他已發展的地區，加上亞洲區內國家的主權信貸評級正上升，反觀已發展市場的主權信貸質素正在下滑 ，所以我們相信在2013年亞洲依然會繼續獲投資者青睞。然而，由於亞洲債券在去年升幅強勁，預期今年的回報將會放緩，但仍保持吸引。
投資級別企業債具價值
除了亞洲債券值得留意，我們相信企業債券將會繼續提供可觀的風險調整回報，但考慮到目前的估值，投資者要有今年高收益產品的回報會較2012年低的預期，並準備將更多的資產調配到像投資級別債券等風險較低產品。此外，投資級別債券的資產負債表強勁，而且息差仍非常吸引，所以料會持續吸引資金流入。
還有，我們亦相信對於願意承受較高風險，以尋找更高實質回報的投資者來説，新興市場債券在今年都會是非常吸引的選擇，因為環球企業經營環境持續改善，新興市場債券勢將受惠，當中就特別看好本地貨幣債券。
富達國際
