香港人熱愛投資，股票、輪證、基金、外匯、商品等的投資產品均深受香港零售投資者(散戶)歡迎。唯獨在歐美非常盛行的交易所買賣基金(ETF)有點例外，由盈富基金(2800)於1999年發行至今近14年，直至8月23日(上周五)為止，共有22個發行商、118隻ETF 在港上市，可是ETF似乎亦未能在香港投資者心目中穩佔一席位，何解？
投資者不認識ETF？
根據港交所去年4月公布的個人投資者調查顯示，本地成年人口中有近36%為有於港交所投資證券市場產品及衍生工具的個人投資者，當中僅20.9%的個人投資者參與ETF投資，意外地比2009年的24.4%下跌，出現ETF掛牌數目逐年遞增、總資產持續增加，但參與ETF的個人投資者比例減少的情況。
多年來各大發行商、證券商、媒體、港交所、證監會等積極參與ETF的 投資者教育，投資者對「ETF」這個名稱不感陌生。但許多投資者對ETF的認知，如產品特性、投資目標，甚至買賣方法並不了解，更多的是曾經買賣ETF而不自知。部分投資者可能曾經買賣數隻較為人熟悉的ETF，如盈富基金或部分A股ETF，但他們卻不清楚自己所買賣的便是ETF。
ETF不合投資者口味？
本地投資者熱衷投資上市產品。但近年經濟環境變化大，股市走勢波動，無論是藍籌股又或是細價股，甚至是近年大行其道的衍生工具如窩輪、牛熊證，本地的投資者較為傾向「短炒」，但當然亦有「長揸」的捧場客。
「短炒」的投資者尤其熱愛波幅，他們偏愛波幅較大的產品，持盤期可能短至3數天甚至是「即日鮮」；資訊是「短炒」的基本條件，ETF大多追蹤本地及外地股票或債券或商品指數，本地的財經資訊偏向以本地及內地消息為主，外地財經資訊相對較少，在資訊相對不對稱的環境下，大部分本地投資者對追蹤本地或內地指數的ETF的興趣較大，至於其他追蹤外地市場的ETF，由於是追蹤指數的關係，以波幅計，指數較輪證或個別股份為低，作為「短炒」的吸引力亦相對稍遜，令投資的主動性亦相對下降。
產品特性、投資者習慣與銷售渠道的互動
本地投資產品的銷售渠道不統一，投資者購買不同投資產品時往往透過不同渠道購買，銷售者及投資者往往難透過單一渠道(例如銷售基金的平台未必同時銷售ETF)比較各產品的合適性；產品費用(佣金)的差異影響，及「轉身」速度影響銷售者的銷售策略(可參閱上篇「『主動』與『被動』投資的銷售」)；投資者在特定的銷售渠道的習慣。
同樣受歡迎的產品，除天時、地利、人和配合外，產品的特性、消費者於該銷售渠道的習性，與銷售者的取態互相配合。ETF雖然仍未在香港投資者心目中穩佔一席位，但本地ETF市場仍具無限發展空間，只要市場能繼續健康正常發展，往後即使未能紅透半邊天，但總會繼續遇上知音人。
易亞投資
