油價的跌勢仍然持續，昨日紐約期油單日跌4.7%至每桶46.07美元，布蘭特期油亦跌5.3%至47.43美元，創5年半新低。對主流貨幣而言，加元最受打擊。昨日加元跌0.9%，為主流貨幣中最差，美元兌加元已升上1.1970水平。我們預期，低油價會打擊加拿大出口收入，亦開始對加拿大石油企業的營商環境構成威脅，所以加元可能仍有一定的下跌空間。
昨日加拿大央行公布最新的商業景氣調查報告。調查顯示，受訪企業認為未來12個月的銷售增長，較過去12個月的增長率高，比例上由之前的35%急跌至8%，為2012年以來最弱。投資意欲方面，比例由20%跌至8%，而招聘意欲方面，則由45%跌至31%，反映加拿大企業對前景感到悲觀。
事實上，油價下跌，已令市場持續調低加拿大經濟增長預測，若油價進一步回落，對加拿大經濟的損失可能會進一步擴大。值得留意的是，期貨市場上，淨沽空加元的合約只達17087張，相比上年1月份的70327張，反映投資者仍有空間沽空加元。我們預期，未來6至12個月，美元兌加元或升上1.25水平。
技術上，美元兌加元已升穿1.1725重要阻力，MACD亦保持交叉向上，反映上升動力有增加跡象。後市或會升上fibo 0.236的1.2119，支持或為2009年7月高位的1.1725。
張敏華
