隨着中國股票市場氣氛於今年中明顯改善，投資者對內地A股前景的信心也見提升。iShares安碩月前進行的投資者調查便顯示，22%受訪者對中國A股未來6個月前景持正面看法，相信透過交易所買賣基金(ETF)投資內地股票的趨勢仍會持續。
上述調查中，iShares安碩委托市場調查機構訪問了1000名25歲或以上的本地投資者，以了解其投資取態和經驗、對不同產品的認識以及對投資市場前景的看法，研究焦點之一是他們對投資中國的意向。
投資者相信A股表現勝H股
調查結果顯示，受訪香港投資者對中國前景傾向樂觀，其中26%對內地投資市場未來6月個前景看法正面，持負面觀感的僅7%，而對中國A股前景看法負面的也只有8%，看好則有22%，比例僅次於本地股票(見圖)。31%投資者相信中國A股表現會勝過H股，相反認為H股會跑贏的只得15%，其餘則估計A股與H股走勢將同步。
香港投資者對於「滬港通」的認知也相當高，多達73%受訪者曾聽過有關計劃，而且有38%表示預期在滬港通「開車」後增持中國投資。
平心而論，實施滬港通的確為香港投資者開闢多一個投資中國A股的渠道，但由於本地散戶對個別A股認識或未深，以選股方式直接投資內地A股頗具挑戰性；相比之下，中國A股ETF具備分散投資、成本效益、高流通性、高透明度及高靈活性等多重優點，仍足以吸引個人投資者。
投資中國市場面對不少風險
香港散戶也明白投資中國面對不少風險，是次調查的受訪者中便有半數認為，內地省級及地方政府負債問題屬高風險，至於視內房地產市場危機與影子銀行問題為高風險因素的均超過40%。透過ETF涉足內地A股以分散投資風險，應較適合關注中國市場風險的一般投資者。
香港的中國A股ETF市場現已頗具規模，根據港交所的資料，今年截至9月份已有6隻新的RQFII中國A股ETF面世，令所有中國A股ETF產品數目增至39隻，9月底時其總市值為1608億元，佔整體市場的47%，單月總成交909億元，所佔市場比例更達71%。
隨着愈來愈多中國A股ETF產品投入市場，好處是可令市場更為活躍，增加市場深度和寛度，為投資者提供更多選擇，但與此同時投資者亦要細心選擇，才能更有效地保障本身投資，因此嚴選ETF發行人便甚為重要。
留意發行人質素
香港與亞洲ETF市場的成熟程度及不上美國地區，投資者選擇ETF發行人時，不能忽視其在相關領域的能力與質素。在這些尚待發展的ETF市場上，ETF發行人需與交易夥伴及市場莊家更緊密合作，為旗下產品建立良好交易基礎措施，方能確保相關ETF有足夠流動性，讓投資者在有需要時能以合理價格隨時進出市場。
ETF發行人以往在產品發展、管理與支援方面的往績，固然是投資者必須考慮的因素，而發行人是否重視ETF業務，則可預示對方未來願意投放於相關業務上的資源與努力，直接影響其ETF產品質素，同樣不可忽略。
陳蕙蘭
