近期英鎊下跌，主要由歐羅區和英國本土兩方面因素帶動。歐羅區方面，由於經濟持續不振，投資者憂慮會打擊英國出口。但英國經濟並不是由出口主導，受歐羅區的影響不大。
而英國本土因素方面，昨日英國公布的9月份通脹數據疲弱，食品及能源價格持續偏軟，影響到巿場對英國加息的憧憬。英國9月份消費者物價指數，按年升幅由1.5%回落至1.2%，為過去5年最低。我們預計，今年第四季通脹平均只達1.2%，明年上半年只微升至1.3%，2015年全年則保持於1.5%水平。
要留意的是，由於英國就業市道強勁，扣除通脹後的實質工資增長，有機會於明年顯著上升，反映英國購買力有所增加，對消費開支帶來支持。我們預期，本周將公布的英國8月份失業率(3個月平均值)或跌至6.1%，每周平均時薪按年升幅或由0.7%升至0.9%。
我們認為，負面因素或已反映於英鎊匯價當中，料英鎊可望逐步靠穩，甚至出現趁低吸納機會。
技術上，英鎊兌美元的相對強弱指數已回落至超賣水平，反映下跌空間有限。料有機會於fibo 0.618及2013年11月低位的1.5722至1.5855靠穩，或逐步回升至fibo 0.382的1.6284。
張敏華
