由於本周重要數據不多，市場關注點落於日本央行(BOJ)和澳洲央行(RBA)貨幣政策會議。日本央行周二會議維持政策不變，並調低工業生產的評估。自從4月上調銷售稅後，明顯對經濟造成的打擊程度較先前所估計嚴重。
日本政府早在9月就已經下調對經濟的評估，甚至從近期一系列疲弱數據顯示日本經濟可能出現溫和衰退，這已是不爭的事實。然而，日本央行總裁黑田東彥罕有地被傳召到國會作證，他還堅持對其經濟前景持樂觀的看法，並稱暫沒有必要再擴大寬鬆貨幣政策的規模。此舉可能是受到日圓貶值開始引發反對聲浪的影響。
近期日圓的大幅貶值已引起日本國內企業不滿，加上黑田在國會接受議員提問時，更有議員要求他停止量寬操作。這意味著日本央行短期內再擴大寬鬆貨幣政策的規模將會遇不少障礙。
非製造業受打擊 日企反QE
其實，自從2012年12月掌權以來，日本首相安倍晉三推動了大規模財政和貨幣刺激政策，已成功提振股價及創造財富效應；並透過弱勢日圓扶助有海外業務的企業，改善營收，對出口和資本支出有一些積極影響。但與此同時，弱勢日圓亦推高了進口成本，導致一些非製造業者的營收造成打壓。這明顯令日本央行正處於兩難局面。
此外，近日美國公債收益率因市場避險情緒升溫而大幅回落，10年期美債收益率一度跌至2.337%，接近8月所及的14個月低點2.303%。故此，不排除短期內匯價將面臨一些回檔壓力，但可視為趁低吸納的良機。從技術分析而言，由於美元兌日圓連日來未能上破110的關口，可能是短期觸頂回落的先兆，初步目標將回試107.0美元水平，其後較大支撐點為105.00附近。
美元料走強 兌日圓中期上望112
然而，有鑑於日圓疲弱給物價帶來的提振作用不久將開始消退，令許多分析師都質疑通脹能否像央行般預測的那樣快速上升。若明年日本通脹和其他經濟指標都不及預期，日本央行將會面臨擴大激勵舉措的壓力。
據《彭博》針對33位經濟學者所做的調查，其中29名認為消費稅無法達到日本央行的預測，而近半的學者預期日本央行會在4月前再加碼寬鬆貨幣政策。中長期而言，即使當局暫不考慮擴大量寬規模，但隨著美國經濟復蘇跡象明顯，本月有望正式結束其購債計劃，令美日經濟及貨幣政策不同的差異，將有望逐漸恢復正常，美元繼續上漲的可能性較大，兌日圓中期走勢有利。而中期目標上望112水平。
澳元超賣可重越90上方水平
另一個關注點是澳洲央行宣布繼續維持指標利率在2.5%不變，為連續第14個月維持原狀，並重申將在未來一段時間維持利率穩定不變。由於中國經濟增長持續放緩，可能令澳洲的出口前景更趨黯淡。此外，澳洲央行重申，儘管澳元匯率在過去一個月大幅貶值，但以歷史標準來看仍然偏高。
這明顯反映當局仍相當樂見澳元走跌，因有助該國進行經濟轉型至非礦業成長，同時也更有空間地進行升息以對應過於活躍的房市活動。技術上，預計澳元兌美元在超賣下可重越90美元上方，但應趁高位作減持。
黃明發
