現時7隻主流貨幣當中，以歐羅的基本因素最弱。通脹偏低、經濟放緩、央行政策寬鬆，均導致歐羅由今年5月高位的1.3993，持續下滑至1.26水平。我們認為，隨著歐羅區通脹或進一步下滑，加上歐洲央行可能加推寬鬆政策，所以維持看淡歐羅觀點。
值得留意的是，今日歐羅區將會公布9月份消費者物價指數。由於歐洲入口價格已跌至通縮水平，加上食品和能源價格下跌，通脹數字有機會進一步下滑。我們預期，9月份消費者物價指數，按季升幅或會由0.4%回落至0.3%，可能令投資者預期，歐洲央行或更進取推出寬鬆措施，利淡歐羅。
於本周四歐洲央行的議息會議，將會公布購買資產抵押證券(ABS)和擔保債券的詳情。當局有機會於未來24個月，買入共4000億至5000億歐羅的ABS和擔保債券。不過，我們認為這些措施，仍然不足以提升歐羅區通脹，重返歐洲央行2%的目標水平。所以，當局仍然有需要加推寬鬆措施，可能於今年第四季或明年第一季，推出大規模的量化寬鬆貨幣政策，當中可能包括買入6000億歐羅的政府債券，或利淡歐羅中長線表現。
技術上，歐羅兌美元跌穿2012年1月低位1.2624的機會較高，或進一步下試fibo 0.764水平的1.2503，阻力或為1.2860。
張敏華
