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2014年9月29日

Karsten Junius 宏觀分析

建築──最大的能量消耗戶

以最終用途計算,建築物消耗全球超過三分之一的能源,更是二氧化碳排放的主要來源,但建築業其實有潛力節省最多的能源,甚至在若干情況下有利可圖。

顧問公司McKinsey在2007年的研究中便特別提到,假設每次都在最佳的投資時機行動,減排二氧化碳可節省成本,令大部分的措施都能夠以有利潤的方式執行。例如在服務業,改善通風系統效率有助減少約580萬噸二氧化碳的排放,轉化為每噸133歐羅的貨幣收益。

政客正肩負建築的挑戰

全球的政客正了解並掌握可持續建築的議題,但每個國家或地區對推廣環保建築的力度不一,而且通常透過不同渠道同時進行。一方面,立法者可以引入更嚴謹的建築條例,對提高能源效益施加直接影響。

另一方面,可持續發展建築獲得貨幣補貼及信貸,或甚至利用快速或簡化建築程序許可。最重要的是,公營機構經常擔當模範的角色,確保所擁有或租用的設施須遵守更嚴謹的可持續發展標準。

國家推高國民對環保建築的需求,因而提高了環保建築的交易價格,並提供間接資助。而且,更高的能源成本(碳稅、EEG再生能源徵稅等)亦有正面幫助。

地方經濟利益這些利好政策的其中一個重要的影響是為地方經濟創造價值及就業機會。這影響在金融危機發生之初似乎變得更重要。例如,假設在傳統的地方使用有效的可持續發展建築物或設備,可以帶來即時的投資,而毋須花巨款從海外進口昂貴的石油。

與其鼓勵推動可替代能源熱潮,導致資金流出,政府支持紮根地方的建築行業,為當地企業和人民增值及創造就業機會。因此,政治支持對環保建築很可能是個長遠的承擔。

環保建築推行現況

現時,可持續發展建築所指的已不止是改善能源效益。第一代環保建築只著眼於能源效益,但第二代已經發展得更全面。環境方面,在製造建築物料或建房時消耗的「灰色能源」開始成為更關鍵的因素。而且人們投放更多的注意力在原材料的運用、拆除的簡易性和建築材料的循環再用能力上。

用家舒適度、靈活性、優良的公共交通網絡和衛生的室內環境已日漸成為現今環保建築概念的重要元素。DGNB(德國)、LEED v4(美國)、BREEAM 2014(英國)、HQE(法國)及MINERGIE Eco(瑞士)等綠色建築標籤便涵蓋了上述所有元素。瑞士嘉盛銀行房地產基金的可持續發展評級及策略亦以這個全面的方向為基準。

環保建築需求殷切

可持續發展建築所需的多項特質反映品質標準,而且為住戶帶來即時好處。例如,使用天然建築材料能減少空氣污染,改善室內空氣質素,令員工體魄更強健,從而改善及維持工作表現。

正面的企業形象是另一個令公司選擇可持續發展建築的原因。致力推行可持續發展策略的公司會積極選用可持續發展辦公室,為相關持份者提供實質證據,證明公司實行的可持續發展策略。英國、美國和德國的報告都顯示,這個趨勢在金融及法律界尤其普遍。

環保建築認證亦已成為在房地產市場中脫穎而出的一個重要特徵,這點於高尚住宅的廣告中能輕而易見,昂貴的房屋一般附有環保建築認證。上述好處對這些工資成本高企的公司尤其重要。此外,有效地向公眾傳達先進的企業形象,對公司而言亦非常重要。

環保建築更有價值

可持續發展建築符合現代用家的預期及需要,但環保建築目前仍然供不應求。由於房地產需要長期投資,加上新建及翻新物業的比例甚低,因此需求過盛的情況需要較長時間才能解決,因此環保建築的價格亦將會因而持續上揚。

許多集中全球不同地區的研究已顯示,環保建築認證或高能源效益評級的影響,可令持續發展建築達至更高的成交價。以下為參考例子,美國一項包括1199棟辦公大樓的研究顯示,與沒有環保建築認證的辦公大樓比較,擁有「能源之星」標籤的辦公大樓,在租金、出租率及價格(成交價及測量師估價)方面,分別高出5.2%、1.3%及8.5%。

除美國以外,英國、澳洲、法國及瑞士等國家亦有類似研究,得出類似結果,反映可持續發展建築的價值比傳統建築的高。

收益更高且風險更低

無論是受環境或是經濟因素驅使,採用可持續發展建築標準都對投資者有利,不僅因為回報較高,而且風險亦較低。例如,非可持續發展建築的空置風險較高。這種趨勢在未來會更加明顯。一旦市場進入下一個跌市周期,非可持續發展建築很可能會首當其衝,受空置率上升及成交價下跌影響。

Karsten Junius

瑞士嘉盛銀行

首席經濟師兼經濟研究分析部主管

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