前周提到避險的重要性，結果港股一個調整便是1000點。筆者建議投資者以大盤ETF應付市況波動，因為市況現時以擴散三角型的姿態現身，除非有非常敏感的市場觸角，否則對市場節奏判斷有誤，往往於個股身上招致損失。
留意美聯儲議息結果
展望下周，美國聯儲局將一連兩天舉行議息會議，早前市場一度傳出局方或有機會推前加息的時間表，拖累美股急跌，而若會後聲明表示加息將維持在明年的時間，屆時料對市況帶來新一輪的支持。
內地傳媒報道，今年首7個月滬深兩市共增加1128戶過億元資產帳戶，單是6月及7月開戶的宗數便佔首7個月的總量57%，可見A股市場的投資者正密鑼緊鼓迎接「滬港通」到臨。
「滬港通」的憧憬支持下，一眾中資類股份暫仍是市場焦點，相對抗跌力亦較強，例如港交所(00388)及中移動(00941)這類「滬港通」直接受惠股來說，這一輪的調整幅度相對較溫和，資金紛紛趁股價調整時候趁低吸納。
投資者策略宜保守
現水平投資者較為觀望，投資者在策略上亦不妨以保守為主。筆者認為中資類股份即使在調整市中，抗跌力仍會較其他大盤股份強。外電指出，美股高位整固之際，著名的對沖基金大戶索羅斯正在增加其淡倉的部署，當中有部分是透過買入標普500指數ETF的認沽期權。報道指出，他最近在以上的淡倉水平持倉增加了6倍之多，亦成為他手上持倉最大的比重。與此同時，他將黃金的持倉比重增加。傳統上每逢股市出現重大跌勢，黃金會有避險的作用。
投資者一方面提防外圍風險，又擔心錯失「滬港通」所帶來的機遇，實在有點難為。不過，其實透過選擇合適的投資產品，不但能有效控制市場風險，亦有助逐步於低位建倉，以平均成本法應對波動的市況。
首先投資者可留意的是追蹤MSCI指數的ETF，因為MSCI中國指數是機構投資者慣常用以作參與中資股走勢的大盤指數，全球有較多的投資產品皆與此掛鈎，亦較具代表性。其成分股多達140隻，行業分布平均於各個經濟領域，防守性十足。
欲追求更高的防守性，則可留意以股息作招徠的恒生高股息率指數ETF，成分以金融、地產及綜合企業為主，周息率約為5厘，是逆市穩陣之選。
呂靄華
