港股7月打破悶局，除了有6.7%的升幅外，最後一個星期的單日成交都超過800億元，甚至達1000億元之多。以港股為主的基金都應有不錯的進帳。就強積金而言，自年初至今的累積升幅已有3.7%，7月平均錄得1.7%的升幅，其中以中港股票基金表現較為出色。
8月份首兩星期在消化上月的升幅，並正在整固，後市雖有利好向上的刺激憧憬，但仍有不少隱憂。下半年如果看好港股，應留意什麼變數？強積金的基金應如何選擇？讀者可考慮以下的變化作出部署。
利好的因素包括：
1)由7月初至8月中，金管局已先後24次向市場注資，甚至有傳俄羅斯資金也流入香港。熱錢流入總要找尋機會及出路，香港的樓市有「辣招」鎮壓，成本大沒有水位。黃金商品市場規模不及股市，惟有是往股市裏去。
2)市場消化中國第二季GDP增長，經濟維持預期的7.5%增長水平。7月的滙豐中國製造業採購經理人指數升至51.7，這指數連續兩個月高於50水平，比預期好，表示生產正在改善。上海及深圳股市交投氣氛改善也利好港股。
3)美國就業數據比預期差，失業率回升至6.2%，美國加息步伐沒有加快跡象，對股市有正面作用。
4)10月「滬港通」將會實行，雖然每日買港股的額度只是105億元人民幣，但是這政策對中國金融國際化，特別是資本流通的改革開放有重大意義，日後如果操作上合乎政策預期，數量上的限額隨時可以擴大調整。
利淡的變數則有：
1)香港政治上的爭拗，「佔中」的違法活動會否造成政局不穩及社會秩序受到擾亂，不但令本地商業、民生、交通受損，更會造成心理上的影響，若有投機資金利用這藉口衝擊股市或港元，市場可能會有急劇波動。
2)千億熱錢的去向對股市有直接衝擊，熱錢在達到目標或覺得本地無利可圖時就會離開，熱錢來得易走得快，熱錢流出對股市可以造成大幅的下調。財政司司長和金管局都警惕市民注意「完美的風暴」的危機。
3)2014年第二季實質本地生產總值比去年同期上升2.9%，但這數字比預測的3.7%為低，學者對全年的升幅預測由3.5%調低至3.1%。最近公布的本地零售銷售貨值按年跌6.9%，是連續第5個月下跌，反映香港經濟有下調壓力，如果一些仇視內地旅客情緒令本港旅遊零售進一步惡化，不單對港股不利，整體經濟也會有連環影響。
如果以上利好的各點持續，而不利的因素沒有惡化，相信今年港股會有新的突破。強積金中的股票基金也有不少選擇，如果讀者看好港股未來走勢，可以考慮換馬或加注至港股基金。強積金的港股基金當中有分以本港股票為主，及以追蹤香港指數為主的基金。
港股基金分兩類
香港股票基金有30隻，主要投資香港股票，一般佔基金持股成分80%至100%。當中過去一年回報成績最好的前5名為永明首域強積金香港股票基金(7.2%)、宏利香港股票基金(6.7%)、友邦香港股票基金(5.5%)、東亞香港股票基金(4.0%)和德盛安聯香港基金(3.8%)。
香港指數追蹤基金投資恒生指數系列的成分股，策略是盡量緊貼港股指數的表現，共有15隻可供選擇。過去一年回報成績最好的前5名為滙豐(及恒生)恒指基金(5.9%)，宏利恒指基金(5.6%)，東亞香港指數追蹤基金(5.6%)，BCT恒指基金(5.5%)及安信恒指基金(5.4%)。
讀者在選擇時要注意基金的成分，其過往成績只能作參考，未必反映將來表現。另外在轉換基金時，也要留意強積金服務供應商有否次數及時間的限制。
林冠良
