自1980年代以來，無論哪個政黨掌權，智利一直維持穩定並有利於投資者的經濟框架。當時，智利推出了由私營公司管理的個人資本賬戶退休金系統。截至2013年1月31日，該系統擁有資產接近1700億美元，逾國內生產總值的60%。同時，一項財政規則規定國內生產總值增長超出潛力及銅價高於平均水平所產生的收入，均撥入主權財富基金。截至2013年1月底，是項資金已有接近210億美元。
智利於2010年加入經濟合作與發展組織(OECD)，是其中僅有的兩個拉丁美洲成員國之一(另一個為墨西哥)。同時，智利亦是一個高度開放的經濟體，與幾乎所有主要貿易聯盟及國家(包括美國、 歐盟、中國、日本及印度)簽訂了貿易協定。值得留意的是，過往10年內該國對美國出口有所增長，對歐洲出口比例則有所降低。更為明顯的是，同期中國佔智利出口總額的比例大幅上升(由9%升至18%)，而阿根廷所佔出口比例則顯著下跌(由19%跌至7%)。
工業方面，銅業處於領先地位—智利是世界上最大的銅生產國。過往10年，該國銅出口額佔出口總額的比例由2003年的37%，大幅增長至2012年底的54%，但主要是因銅價上升所致。鑑於銅價持續高企，且預計短期內不會顯著改變，銅極可能繼續成為智利的主要出口產品，並繼續為其國內生產總值作出重大貢獻。
然而，智利礦業對於就業的重要性卻有所降低，2012年底僅佔就業總數的3.4%。除銅業之外，智利亦於多個領域維持領導地位，包括紙漿、三文魚及特殊化學品生產。許多智利企業已經利用國內優勢地位於區內擴張業務，例如零售、飲料、資訊科技服務及製藥等行業。
從投資者的角度來看，智利市場極具吸引力，其證券交易所上市的企業必須將淨收益的至少30%用於支付年度股息。我們持續於智利發現令人感興趣的投資項目。例如，我們在最近一次訪問智利聖地牙哥期間，會見了一家飲料製造企業的管理層。該公司業務遍及智利及區內其他國家，擁有強勁的盈利能力，但仍然維持極為保守的財務策略。過往數年來，該公司持續支付高額股息，同時實現業務擴張。我們認為，這些因素均證明其業務基本面相當穩健。
智利需要面對的主要困難之一是能源資源不足。由於油氣勘探及生產能力極低，該國幾乎所有燃料皆是進口，主要包括原油、柴油及液化天然氣。自然災害(尤其是地震)是智利所須面對的另一個風險。歷史上最嚴重的地震部分就發生於智利，如1960年黎克特制9.5級的巴爾迪維亞(Valdivia)地震、1985年8.0級的阿爾加羅沃(Algarrobo)地震，以及2012年8.8級的康塞普西翁(Concepcion)地震。
然而，這些風險並不影響我們看好智利的整體投資環境。由於基本面及財政狀況穩健，該國擁有區內最高的主權評級(穆迪Aa3及標普A+)，並且是淨債權人。考慮到其穩定的經濟及對投資者有利的環境，我們將會繼續於智利發掘投資機會。
麥樸思(Mark Mobius)
