上過月中國證監會對國內一著名管理公司進行了有史以來最嚴重的處罰，責令整改三個月，暫停審核所有新產品和新業務，並責成此基金公司運用自有資金4799萬對其ETF持有人進行賠償。證監會處理此事的速度和懲罰力度，都大大超出了此前行業預期，顯示出新任證監會領導對保護持有人利益的重視。近年來，國內A股ETF發展迅猛，相對傳統基金產品，ETF產品品種持續增多，規模逐步增長，再加上香港發行RQFII A股ETF的火爆，各家基金公司爭相進入這個市場，而忽略了ETF的風險。
就在這次事件之前另外一家大型基金公司已經因為ETF申購清單設置問題引起大量資金套利復牌的個別A股，引發了市場的廣泛討論，雖然當值基金公司解釋是為了保護持有人利益，但是未得到市場認可。此次史上最大罰單事件由一些ETF的散戶持有人對ETF的跟踪誤差產生質疑，在查閱相應公司的ETF上市公告後發現此ETF持倉與相應指數權重偏差巨大，特別是其中一支長期停牌股票，復牌後此股票連續跌停，讓ETF持有人蒙受損失。此事在國內網絡上持續發酵，經媒體報導後，驚動證監會，證監會經過調查後質疑相應基金公司人員玩忽職守，未能履行謹慎勤勉義務，並開出巨額罰單責令此基金管理公司賠償投資者的損失。
ETF產品對投資者來說簡單透明，但是對於ETF發行商來講是投資，運營、法律、稽核等各個部門的配合，並且涉及交易所和發行商產品設計和制度規則的制定。跟很多投資者理解不一樣，投資管理是ETF的重要一環但並非全部，風險控制才是ETF管理和運作的核心。 ETF是基金管理公司綜合競爭力的縮影。
A股市場由於本身市場結構性因素與海外市場有很多不同，如股票的T+1交易制度，漲跌停板的規則，以及停牌制度等等，造成A股ETF的運作與海外成熟市場的ETF運作有很多不同之處，而ETF本身又是上市交易型產品，稍有不慎就會造成重大風險。此次由於ETF換股造成投資者重大損失證監會開出有史以來最大罰單的事件之前，A股市場ETF也出現過「申購贖回清單中股票數量錯誤」而造成相應ETF上市迅速漲停並且緊急停牌，「申購贖回清單中預估現金計算出現偏差」引發的緊急停牌等多次風險事件。
RQFII ETF是在港上市ETF，但是其直接投資於A股市場，所以也受A股市場本身制度和結構的因素所影響，風險管理是各個RQFII ETF發行商的綜合實力反映，也是投資者選擇適當投資品種需要重點關注的一環。
楊陽
