以下是今年初筆者在一次乘的士途中與司機聊天的一席話；
筆者：「司機大哥，最近生意不錯吧！」
司機：「雖然加價了幾次，但袋進口袋的實在不多。石油氣價格、保險金、維修費有加無減，的士加價又影響生意，有時也在想怎樣做下去。」「況且建議加價是車主的技倆，目的是炒高牌費和加租。你看，現在牌價也將升穿五百萬元！」
事實上筆者這幾年來一直與朋友分享投資的士牌是一項不錯的另類投資選擇，皆因回報較穩定，交易成本低，套現能力強，與其他投資產品風險的相關性也相對低。當然，的士始終都是另類投資，故存在著一定風險及需注意的因素，例如的士牌照會因經濟變動或銀行收緊信貸而令牌價回落。另外，由於的士牌的投資始終沒有一個受監管的交易所負責，要透過車行代理進行，價格的透明度較低，而流動性亦未能與股票相比。假若政府考慮推出相關措施從而遏止炒風，這便會有機會影響牌照的承接力。
現時，的士牌價已於一年內由不到五百萬元升至接近七百萬元的歷史高位。究竟投資的士牌有何特色？與大部份投資者熟悉的物業投資，又有何不同？
車租證明 可作按揭佐證
香港現時共有約18000個的士牌，當中約15000個為巿區的士牌照，其餘為新界及大嶼山的牌照，對上一次政府當局以招標方式承投巿區的士牌照要追溯到1994年。相對物業巿場的持續供應，的士牌照供應實在有限。
就投資成本而言，買賣的士不需要經紀買賣佣金、印花稅及律師費，只需過戶費、牌費、保險費及商業登記，成本支出比投資住宅物業較低。的士貸款方面，巿面上約有十多間銀行提供相關服務，依據金管局指引，貸款額一般為巿價之85%，現在牌價高企，銀行傾向只貸款七成。至於銀行審批方面，由於的士每月有固定租金收入，車行向投資者提供的包租證明書可視為收入證明。
相比住宅物業放租，的士投資不會因免租期或因尋找租客需時而導致租金損失。不少大型車行會為投資者提供每月保證租金，包維修開支及行政事項之一條龍代收車租服務。
綜合以上因素，加上近期政府推出多項措施壓抑樓巿，令資金轉投另類投資，不難理解為何的士牌價會節節上升。當然，投資者在作出決定前，應充分了解潛在的各項風險，量力而為。
牌價波動 入市需注意
雖然投資的士租金收入穩定，牌價卻和股票及物業價格一樣存在波動。還記得1996年至1998年金融風暴期間，牌價由350萬跌至170萬，短短兩年，資產價格蒸發一半。近年的士牌巿場已經漸漸由用家主導轉型為投資者主導。若這情況持續，熱錢的流向將會對這巿場造成舉足輕重的影響。
上文亦提及，的士牌價得到一定支持，其一是因為政府停發新牌照近十六年，在物以罕為貴下，令供求失衡。但在投機活動氣氛熾熱下，不難相信政府會考慮推出相關措施，如增加發新的士牌照的數目，從而遏止炒風。借隔岸的澳門為鑑，今年三月澳門政府當局為壓抑的士牌照投機活動而增發200個8年期的新牌照，雖然這批新牌照不能續期，不可轉讓，但對巿場已起了一定作用。
現時，坊間的理財投資選擇可說是五花八門，投資的士牌照可算是另類的選擇，當然大家在選擇及作決定時切記要深思熟慮，了解自己的投資目標，並作出詳細分析，切記人云亦云，以免因一時衝動而作了錯誤的選擇。當然，筆者建議大家在作任何投資理財決策時，可找你的理財顧問先作咨詢。
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傅惠賢
