強積金市場最近推出的人民幣債券基金成了熱話，我亦收到很多朋友的查詢，問及人民幣和人民幣債券的前景。就讓我在這裡也稍為分享一下。
中國經過近30年的快速增長，已發展成為世界第二大的經濟體系。未來內地和香港經濟更緊密融合是發展大勢；隨着中國經濟的迅速崛起，相信可為投資者帶來更多的投資機會。
人民幣升值潛力
自2005年人民幣與美元脫鉤，人民幣兌美元匯價穩步上揚，至去年底已累積升逾3成。在強勁的基本因素支持下，投資者對人民幣長遠升值的憧憬從未遏止：
(1) 中國進出口對主要貿易夥伴持續出現龐大順差，人民幣有升值壓力；
(2) 中國正值經濟結構轉型階段，人民幣升值有利促進國內消費，保持經濟高速增長；
(3) 截至2012年12月，中國外匯儲備累積逾3萬億美元。雄厚實力有助中國妥善應對突如其來的經濟及金融危機，維持貨幣穩定；
(4) 近年美、歐、日央行開動印鈔機，市場上的游資為追逐利潤而流入亞洲，人民幣資產可望受惠。
在需求帶動下，人民幣應可望繼續受投資者的青睞。
「點心債券」的投資優勢
隨著在港人民幣存款池日益增長，香港發展離岸人民幣債券市場的條件漸趨成熟。離岸發行，即在中國境外(包括香港)發行的人民幣債券又稱「點心債券」，根據景順投資管理有限公司及渣打銀行的資料，自2007年首隻人民幣債券在港發行起，至2012年，「點心債券」的年發行量增長了27倍，達至2714億元人民幣。「點心債券」的種類亦趨多元化，除國內企業與中國國債，一些海外巨企亦發行「點心債券」。預期「點心債券」市場可維持高速增長勢頭，為投資者提供更廣闊的投資環境。
「點心債券」的另一吸引之處在於孳息率的回報。香港正處於超低息的環境，港元存款利息近零，市民的購買力在通脹的蠶食下並沒有保障，而「點心債券」則預期可提供較高的回報。以港元政府債券為例，現時10年期以下的孳息率普遍低於0.5厘，反之同期的人民幣國債孳息率約為2.5厘－單從息率來說，後者更吸引。
在人民幣升值的憧憬和較佳的定息回報推動下，相信「點心債券」會有不錯的投資價值。就退休理財策劃而言，相信又多了一個穩中求勝的選擇。
劉嘉時
