今期為大家剖析世界經濟增長的巨輪 - 中國的未來投資璟境。
中國位於亞洲的東部，與十四個國家包括俄羅斯及印度接壤，地理優越。陸地面積約九百六十萬平方公里，人口達十三億四千萬，為全球人口最多的國家。自2000年起，全球投資者對中國充滿着憧憬， 隨着外資不斷流入，及內需十分強勁的內外因素帶動下，經濟迅速增長，2007中國的GDP 增長年更達至14.2%；惟近年因通脹問題嚴重，中央政府致力宏觀調控以避免經濟過熱，令經濟增長逐步放緩，2012年的增長則為7.8%，但仍較7.5%的國家目標增長為高。
中國的A股市場(上證)自2003年開放予合格境外機構投資者(QFII) 後，2011年總市值己達14.8萬億人民幣，可是上證綜合指數表現卻較令投資者失望，2012年只上升了3.17%，遜色於其他國家新興市場。香港上市的國企股指數(H股) 表現較為出色，2012年上升了11.73%。
中國的天然資源豐富，石油、天然氣及礦物例如鋁、煤及稀土(產量佔全球產量約97%)。 然而，13多億的人口令中國對天然資源需求殷切，固非但無法出口，更雖依賴進口大量原材料支持成長所需，這也是造成石油、天然氣、鋼鐵及水泥等資源價格大幅上漲的主因。資源及商品市場的表現亦與中國的經濟表現直接掛鈞。如於2012年中央政府宣布調低國家全年GDP增長至7.5%，商品市場受消息拖累下跌，原因是市場普遍認為中國未來經濟增長將會放緩，對各種商品的需求亦相對下跌。
未來中國的投資前景，取决於其經濟表現的持續性，交通銀行金融研究中心資料初步預計國內全年GDP增速在8.5%，摩根大通中國則調高預測由8.0%至8.2%。美銀美林2012年11月基金經理調查顯示，投資者對中國經濟前景的信心創三年以來新高，反映投資者對中國經濟和股票市場均持樂觀態度。過半數受訪者相信中國經濟會在2013年向好。風險方面，個別板塊如房地產及奢侈消費品將受到國家的政策左右而受壓，另一方面通脹問題能否控制得宜亦非常重要。此外，投資者亦不容忽視中國經濟面臨過度投資帶來的下行風險。標準普爾表示中國嚴重依賴固定資產投資，而隨著固定資產投資的收益減少，中國可能更難以維持投資的高速增長。倘若投資增速一旦下降，可能對中國GDP增速構成嚴重影響，投資者應審慎選擇於中國的投資項目，避免經濟出現調整時而造成的損失。
林柏富
