市場避險情績升溫，美滙指數曾升至高位101.92，過去一周上升1.3%，或開始如之前提及般回升，美國大選對美元的正面影響漸強，以及已升溫的地緣政治緊張局勢，有機會觸發美滙指數先上試103區域，期間歐羅或跑輸主流貨幣。
日圓昨日升0.98%，無懼美元走強。雖避險需求升溫或支持日圓，但美日息差暫未支持美元兌日圓大跌，料美元兌日圓或因美元轉強，而繼續在146至152區間整固。目前遠期外滙市場表現亦支持美元兌日圓上升。需要作外滙對沖的出口商及投資日股的外資，通常透過遠期市場賣出美元買入日圓，以對沖潛在日圓升值風險，但自8月初套息交易平倉風波後，外滙遠期市場交投淡靜，或反映該類投資者目前未有入市沽美元買日圓。
日本經濟基本面仍支持日本央行繼續調整貨幣政策至中性水平，日本上周五公布8月份東京核心CPI（撇除新鮮食品）按年升2.4%，高過7月份的按年升2.2%，以及市場預期的2.2%。雖然日本9月將恢復電費及燃氣補貼，有機會將9至11月份核心通脹拉低至2%的區間下限，但花旗分析員預期10月份的服務業通脹，或顯示企業有能力將上升勞工成本轉嫁至服務業價格，並推高整體通脹，支持日本央行加息。
日本央行行長植田和男早前表示，若日本通脹和經濟數據繼續符合7月份的預測，日本央行仍會繼續其加息路徑。投資者或可繼續候低吸納日圓，美元兌日圓上升阻力或先在147水平。
廖嘉豪
