自從X（前稱推特）按帖文的瀏覽數字向作者發放廣告費之後，在該平台掀起駡戰就成了最近的網紅賺錢途徑。最近有理財專家貼文稱，一對中產夫婦，不需要任何奇遇也可以在60歲存起200萬美元。按每年4%的贖回率計算，可以每年生產8萬美元收入，已經足以退休。
這假設了這對夫婦25歲結婚，然後每年按當地稅法容許的上限，供款7000美元到類似強積金的自願供款戶口。按每年10%的回報增長，的確可以在35年後累積成約200萬美元【表】。這也非什麼秘密，筆者每年在大學教授組合理論，第二周都會介紹類似概念。靠時間累積回報，就是滾雪球效應，亦是機構投資者相對散戶的最大優勢。
指數ETF長期有10%回報
該組帖文吸引了筆者的注意，卻引起其他網友的種種質疑。第一類筆者也常接觸到，就是質問如何找到每年10%的投資工具。該組帖文就指出，標普500幾十年的長期平均回報有11%，因此單單買指數ETF往往已經會以拙勝巧，完成累積任務。筆者在新書也列出了美國之外，英日港新澳等地指數的長期表現，也落在這類區間之中。當然，過去表現不代表將來表現，經濟滄海桑田，股票可以經歷長期逆境。所以長期配置就宜分散投資，全球所有巿場同時長期寒冬的機會相對就較小了。
策略重點是讓雪球一直滾
第二類質疑就是這個策略太保守了，認為投資者擁有100萬美元後，就應該進取投資，爭取更好的退休收入。這個論點就忘記了複式效應之下，雖然回報率一致，但是愈後來所賺的金額就愈高。例如在本文例子之中，到了第30年，資本才累積到115萬美元，但後面5年卻產生了74萬美元的回報。因此，捍衞資金讓雪球一直滾下去才是策略重點。假如例子中的夫婦退休後還有其他積蓄，可以讓這筆退休金再滾存5年，資金就到了300萬美元以上。到時再開始贖回，一樣的4%就成了12萬美元了。
最後一類質疑則是通脹之下，將來的200萬美元價值大跌。除非未來通脹率長期接近總回報，否則兩三厘的通脹，最後還是跑輸了八厘十厘的總回報。而且，就算到時候通脹真的蠶食了一半的購買力，有等同於4萬元的現金流，對退休還是大有幫助。
停與人比較建理財紀律
另外就是網上世界是極端的面子工程。有本地的理財KOL也說過，尤其是年青人，理財第一步就是停止關心別人的Facebook。當然，全級中學同學之中，自然有人家境好、嫁得好、工作順景，所以貼出來的高端消費完全合理。但也有人犠牲了長期理財目標，在經濟榮景時候過着奢侈生活。如果再進一步變成了軍備競爭般的你追我逐，大家就更不能停下來了。
在這種漩渦之中，再合理的資產和現金流也不會夠。二百萬不夠，是因為有人有五百萬。到了有五百萬的時候，又會想到有朋友有一千萬，想再增加一倍。因此，停止和人比併後，才能建立出理財紀律。「生活競爭對手」搬了大屋或買了名車，自然會思考自己能否一樣。但如果挪用了投資資金，雪球就滾不下去了。停止比併，就不會在乎別人消費，資金就自然安全，可以繼續為自己生息了。
楊書健
